四月收官，五月将至。回顾3-4月的焊管市场，价格在三月持续性下跌后在四月触底回升，需求表现虽然不尽如人意但仍在缓慢复苏。目前，焊管库存持续去化，供需矛盾有所缓解；下游资金陆续到位，市场信心及交投热情有所恢复。5月焊管价格或将稳中探涨，下文将从焊管供需基本面进行简要分析:
一、原料上涨支撑成材价格
据Mysteel调研，5月有16座高炉计划复产，涉及产能约6.61万吨/天；4座高炉计划检修，涉及产能约1.73万吨/天。按照目前统计到的停复产计划生产，预计5月日均铁水产量233.6万吨/天，月环比增加6.5元/吨。4月29日，主流焦企对焦炭采购价提出第四轮上调，幅度为100-110元/吨。带钢方面，全流程带钢厂利润近期虽有下滑但仍较为可观，生产积极性较高，短流程带钢企业利润亏损，产能利用率低位，带钢社会库存有所回升，整体供应情况相对宽松。伴随铁矿石价格持续高位运行、焦炭第四轮提涨落地，原料价格提涨对成材价格有一定支撑作用。
二、管厂库存收缩，供需趋向平衡
据Mysteel在2024年4月25日监测的29家焊管生产企业数据来看，焊管产量年同比增加2.26万吨；产能利用率为72.3%，年同比增长4.04%；开工率为80.1%，年同比增长0.31%；厂内库存为32.01万吨，月环比减少3.62万吨，年同比减少8.18万吨，原料库存为64.24万吨，年同比减少3.43万吨。4月焊管即期利润有所修复，管厂产量在管厂成品库存持续去化、压力减小的情况下回升，供需情况由3月的错配向弱平衡调整。随着五一假期的来临，管厂或有减产计划，短期供应端将有所下滑，长期来看，目前煤焦、铁矿等原料价格提涨也从成本端抑制产量的增长。
三、宏观利好，刚需恢复，市场预期或有效提振
发改委助推国债项目加紧开工。4月18日，国家发改委召开会议旨在推动所有增发国债项目于6月底前开工建设。目前房地产提振效果不显著，需求拉动仍依靠制造业和基建，住建部召开民营建筑企业座谈会，听取企业意见建议，支持民营建筑企业高质量发展。住建部部长倪虹要求，要认真倾听民营建筑企业家声音，研究企业反映的问题，充分吸纳意见建议，进一步完善相关政策，提出务实管用的政策举措。宏观政策的释放使得市场对后期有一定预期，市场信心有所提振。
终端开工刚性需求稳步恢复。目前下游各项工程的陆续开工，4月市场整体需求虽较往年略显疲软但较3月仍有所恢复，随着下游资金情况的好转，特别是专项债发放和计划的增加，5月用钢需求有望进一步得到释放。预计5月焊管市场需求将延续复苏趋势。
总结
供应方面，当前管厂成品库存持续去化、压力减小，市场库存压力有所缓解，原料价格提涨支撑成材价格的同时抑制产量的增长。需求方面，下游需求虽未见明显增量但已有所恢复，四月钢价超预期提涨叠加月底宏观利好消息释放，使市场信心有所修复，交投热情有所提高。综合来看，预计5月焊管价格或稳中探涨。
