【期现】Mysteel口径现货价格（准一级出库价格）环比+20.4至2244.5元，焦炭主力合约价格环比-9至2348.5元，基差环比+29.4至-103.6元。现货价格指数来看，汾渭吕梁准一级冶金焦1810元，唐山2010元，日照港2000元。

【利润】本周全国焦化利润环比上升，但整体仍处于亏损状态，全国平均焦化利润环比+37至-61元。其中，山西环比+20至-68元，河北+45至-11元，山东+74至17元，内蒙古+25至-77元。

【供给】受需求环比改善影响，焦炭日均总产量环比+0.4至106.7万吨，增量主要由焦化厂贡献。其中，全样本焦化厂产量环比+0.4至59.9万吨，钢厂环比持平至46.8万吨。

【需求】近期钢厂复产节奏有所加速，但较去年同期水平偏低，本周日均铁水产量环比+2.5至228.72万吨。

【库存】总库存（焦化厂+钢厂+港口）环比-51至891.3万吨。其中，样本焦化厂-10.3至95万吨，钢厂-40.1至553.8万吨，港口-0.7至242.5万吨。

【观点】需求环比修复，市场交易钢厂复产逻辑，双焦呈现震荡偏强走势。价格走势来看，前期双焦估值回落后，4月份价格强势反弹，主要受到宏观情绪与需求预期改善影响。一方面，国家发改委提出，加快推动超长期特别国债等举措落地，宏观情绪回暖，钢材需求预期环比改善；另一方面，五大材维持增产去库趋势，钢厂复产逐步兑现对原料端形成利多，焦炭迎来第四轮提涨，叠加焦煤产能释放不及预期，双焦价格维持偏强走势。5月钢厂复产仍有空间，在钢材维持增产去库的预期下，原料端或维持偏强走势，但考虑到宏观预期传导至产业需求端实际改善需要时间，上方压力仍存，操作上，区间操作为主，技术上关注上方2620一线压力。