概述：今年进入4月份以来，冷轧板卷成交价格进入震荡下行，供需呈现供强需弱状态，终端需求表现持续疲软。传统旺季金三银四月以来，需求表现不及预期，因受行情来回波动影响，多数钢厂及商家表示“银四月”市场需求表现甚至不及一月份，多数钢厂订单情况有所下降，钢厂厂库及社库均呈现节后去库乏力现象。随着五一假期临近，市场逐步进入假期模式。近期市场表现如何？节后市场又将如何演变？笔者将对重庆冷轧市场的整体表现进行分析并对节后冷轧价格进行预测。
一、价格震荡走弱
如图所示，2024年春节后，重庆市场冷轧板卷价格走势整体呈现震荡下行的态势。截至4月29日，重庆冷轧板卷主流资源1.0*1250*C报价4320元/吨，位于近三年同期价格最低位。具体来看，我们选取了从2022年-2024年市场主流资源1.0*1250*C冷轧板卷价格数据，观察2022年与2023年节前数据，冷轧板卷价格在五一节前均发生不同幅度下跌。从节后历史数据来看，2022年因受疫情影响，在第一季度价格上涨至全年最高点而后各区域开始进入封控状态，4月份市场需求出现明显转弱，市场价格开始逐步下跌。2023年在疫情结束全面放开后第一年，由于预期过满，现实与预期差距甚远，冷轧价格上涨稍显乏力。再来看2024年，3月之后冷卷价格重心不断下移，跌幅高达420元/吨。近期市场需求低迷，现货价格连续下行，多数钢厂目前仍未减少对市场资源投放，贸易商对后市信心不足，下游节前备货及节后补库意愿不高。预计节后冷轧板卷价格仍将承压运行。
二、库存继续承压
上图是Mysteel调研西南地区冷轧板卷社会库存的情况。从最新数据显示，截止统计西南地区冷轧板卷库存量为23.74万吨，较去年同期22.32万吨增加1.42万吨，增幅6%。回顾2024年西南市场冷轧板卷社会库存变化，自1月份到3月份，冷轧板卷社会库存不断增加，主要是对春节后的市场预期向好，订货量增加，但需求恢复不及预期，库存消化速度放缓。3月份到4月中下旬库存缓慢去化，主要是因为钢厂减少对西南地区部分区域的普材投放量，市场库存开始逐步降低。五一节前，重庆地区现货价格连续下行，市场情绪不佳，商家买涨不买跌情绪浓厚，相对于往年，今年小长假下游备货积极性偏差，虽有阶段性补库需求，但多为按需采购，冷轧库存小幅累积。在供需基本面偏弱的局面下，冷轧板卷社会库存消化速度或有所放缓。
三、下游方面
调研数据显示，汽车行业样本企业原料库存环比上涨2.58%，原料日耗环比小幅下降3.08%，目前汽车行业部分去库，但整体情况好于其他行业。
据中汽协数据统计分析2024年3月，汽车产销分别完成268.7万辆和269.4万辆，环比分别增长78.4%和70.2%，同比分别增长4%和9.9%。节后新车大量上市，车展等线下活动陆续开展，部分地区出台以旧换新等促销政策，拉动汽车销量环比同比呈现较快增长。其中1-3月新能源汽车产销分别完成211.5万辆和209万辆，同比分别增长28.2%和31.8%，市场占有率达到31.1%。
据Mysteel调研，下游汽车厂商订单数继续增加，整体行业用量持续增长。根据相关数据来看，目前日耗有所缩减，主要原因则是前期库存生产较多，汽车库存相对较多，短期正在逐步消化库存。但从近期市场情况来看，新能源汽车行业已经达到全球产业新标杆。同时汽车及配套产业产值已经超过房地产行业，市场体量正逐步增加。汽车行业内卷严重，需求表现变化不大，体量逐步增加，新能源汽车行业或将保持较高水平发展，去库速度逐步增加。
四、节后预测：
目前重庆市场冷轧板卷社会总库存处于中等水平，叠加原料价格坚挺，对成品价格有一定的支撑作用。而五一小长假市场商家休息天数多为5天，市场交易放缓甚至停滞，但市场仍会持续性到货，届时冷轧板卷社会库存增量概率大。假期间及节后部分商家或会出现价格小涨以刺激市场潜在需求，节后或将有集中的采购需求体现。市场成交方面，目前下游需求未有明显起色，叠加市场在途资源较多，节后集中到货后，价格支撑力减弱，预计节后重庆市场冷轧价格弱稳运行，后续需持续关注下游需求变化及市场到货情况。
