主要逻辑：
①昨唐山钢坯涨10，上海螺纹涨10，上海热卷维稳。昨237家贸易商建材成交12.99万吨，环比下降。本周钢联五大材延续产量增加表需下降的局面，总库存下降，降幅收窄。247家钢厂日均铁水228.8万吨，增2.5万吨。本周铁矿港口库存继续累积。FMG一季度产量同比降8%，对矿价形成支撑。广西、广东和江西地区防汛救灾工作备受关注，当地暴雨影响终端消费。
②1-3月地产投资降9.5%，商品房销售面积同比下降19.4%，新开工降27.8%。2024年3月财新制造业PMI录得51.1，环比小增0.2%。2024年1-3月挖掘机国内销量同比下降8.3%。2024年1-2月规模以上工业企业利润同比增10.2%。
③综合来看，本周钢材延续周度产量增加消费下降的局面，库存降幅收窄。地产销售、开工和施工继续大幅下降，基建受债务制约，逆周期调节强度受限，制造业虽相对较好，但边际带动效应下降，叠加钢材出口或受影响，美联储降息预期不断弱化，黑色中长期驱动仍向下。钢材后期仍将弱势运行。
投资建议：热卷2410合约空单持有。
