2024年4月川渝菜系调研日志（四）

调研企业：重庆贸易企业G

企业简介：公司主要进行豆棕菜油脂贸易，每年油脂贸易量 60-70 万吨左右，菜籽压榨以工厂代工为主。华东地区做毛菜的进口和内贸头寸管理。西南地区主要针对成都罐装工厂客户和贸易商，罐装厂居多。

菜籽方面：该企业对国产菜籽产量没有做过具体调查，因为国产菜籽对国内菜油市场影响相对较小。对于2月份两湖产区的冻雨天气对菜籽的影响，该企业认为或存在5-10%的减产预期，但因后面天气有所好转，因此减产情况也可能低于预期。欧盟的霜冻方面，该企业认为若寒潮持续三天就会造成一定影响 ，超过两周会有较大影响。进口菜籽方面，国内进口加拿大菜籽买船统计下来月均7条左右，量相对较大，进口菜籽供应宽松已成定局，从上半年来看菜籽整体买船和去年相差不大，5-9月份会比往年同期要多一点。关于菜籽买船，一般产地存在卖压的时候就会对外报价，同时企业也会根据自身的压榨利润来决定采买时间和数量，产地如果放利润出来也会刺激下游企业买船，企业如果压榨利润不理想就会减少买船，以此来控制买船节奏。

菜油方面：进口菜籽供应宽松已成定局，但菜油买船尚具有不确定性，其中迪拜菜油相对清晰，但是俄罗斯非转菜油难以进行准确统计，自从去年10月开始非转俄菜采买量开始逐渐减少，主要有两方面原因，一是贷款支付方面，目前四大银行中仅农行可以对俄付款，其他银行都已停止了这项业务，农行未来也存在停止该业务的可能。二是运费政策方面，成都铁路局去年运费下浮200元，今年取消了这一政策，非转俄菜只能先发往西安。川渝菜油库存方面，目前库存水平偏高，在25-26万吨左右，包含储备。预计未来还会维持高位波动，因为川渝作为全国最大的菜油消费市场，库存略有减少就会出现产区向川渝市场移库的情况，且目前需求并未有明显好转，库存消化速度较慢。该企业以油脂贸易为主，对菜粕研究较少，目前市场普遍对豆菜粕09走扩的看法较多，主要因下游养殖，豆粕会挤占部分菜粕的用量。

后市观点：该企业认为未来市场关注的点是非转俄菜的进口问题，因为三菜情况相对明朗，国内现货全年宽松，如果后市俄菜油进口量逐渐减少，或一定程度加速下半年菜油的去库速度。整体来看菜油相对于豆棕来看会略强一点，菜油9-1或以正套为主。