【行情回顾】
消息方面，欧元区4月制造业PMI初值45.6，创4个月以来新低，预期46.6；服务业PMI初值52.9，创11个月以来新高，预期51.8；综合PMI初值51.4，创11个月以来新高，预期50.7。美国4月标普全球制造业PMI初值49.9，前值51.9，预期52；服务业PMI初值50.9，前值51.7，预期52。欧洲央行副行长路易斯·德金多斯表示，如果没有意外，欧洲央行将在6月利率会议上降息，但需要对后续的政策行动非常谨慎，并考虑美联储在降低通胀方面的进展。
隔夜，在地缘冲突影响逐步消退的情况下，避险情绪持续退潮。欧美陆续公布领先经济数据，目前整体呈现制造业疲软的态势，欧元区制造业景气度再创新低，使6月欧洲央行降息变得更加明确。美国制造业出现走弱，使美债收益率和美元指数回调。在有色板块等大宗商品盘面情绪偏空的情况下，贵金属价格延续周一的下探。国际金价早段震荡下行最低跌至2300美元下方，但欧美PMI数据公布后跌幅有所收窄重上2300美元，收盘报2321.79美元/盎司跌幅0.21%；国际银价跟随黄金下跌但后段转涨，收盘价为27.308美元/盎司微涨0.43%。
【后市展望】
在美国经济活动景气度回暖，就业市场维持强劲的情况下，地缘冲突的扰动，美国通胀短期或随着能源、住房等价格走强反弹，“再通胀”的风险迫使美联储的决策会更加谨慎，货币政策路径变得更加曲折。但随着美元货币信用出现受损，基本面因素影响减弱使贵金属的货币属性得到加强驱动黄金中长期上涨。黄金短期投机情绪缓和持仓下降可能呈现阶段回调测试20日均线的支撑，但地缘风险和央行转鸽等因素仍提振贵金属维持偏强震荡，后续关注中东等地缘冲突的发展和多头仓位的变化，把握逢低布局的机会。
白银方面，国内经济改善有望提振市场信心，春节前后国内光伏和消费电子等工业需求紧张情况有待缓解，但在全球制造改善不及预期情况下工业属性对价格驱动不足，库存偏高使国际银价总体维持区间宽幅震荡，短期投机资金流出价格波动并跟随黄金回调。
【资金面】
近期金银价格呈偏强震荡但欧美ETF持仓有所分化，黄金投机多头持仓下降部分止盈离场，主要增仓或主要来自亚洲等市场
