概述:本周唐山市场原料带钢价格周环比上涨60元/吨，多地焊管市场行情价格窄幅跟进，部分市场贸易商稳价促成交，目前需求缓慢释放当中，厂库和社库去化继续，本周整体成交较上周增量。
一、本周回顾
【价格方面】
本周全国主要城市焊管价格有不同程度上涨，少数地区稳价出货。据Mysteel数据显示：截至4月19日，全国28个主要城市焊管4寸*3.75mm平均价格为4088元/吨，周环比上涨26元/吨；镀锌管4寸*3.75mm平均价格为4719元/吨，周环比上涨43元/吨。
表1：全国主要城市焊管、镀锌管价格汇总(单位：元/吨)
【管厂调价】
本周全国主流焊管厂出厂价格小幅上涨为主，华北及东北地区管厂涨幅居前，价格上涨在30-100元/吨，管厂成交呈现先扬后抑走势，周初价格小幅上涨，刺激下游阶段性补库，随着下游补库操作完成，叠加价格持续上涨，下游采购随之放缓。需求恢复情况一般，价格大幅拉涨，下游尚需一段时间进行消化，预计下周全国主流焊管厂价格震荡盘整运行为主。
表2：国内主流焊管厂挂牌价调整情况(单位：元/吨)
【利润方面】
利润方面，以天津地区为例，本周焊管利润空间为112元/吨，周环比增加110元/吨，月环比增加170元/吨，年同比增加226元/吨；镀锌管利润为138.2元/吨，周环比增加127.9元/吨，月环比增加154.1元/吨，年同比增加187.4元/吨。
图1：近年来镀锌管利润变化情况
【区域评述】
华北市场：本周华北地区焊管价格继续趋强运行，天津市场镀锌管价格上涨较快。价格方面：天津市场焊管4寸*3.75mm价格周环比上涨60元/吨，报3890元/吨。镀锌管方面，唐山市场镀锌管4寸*3.75mm价格周环比上涨70元/吨，报4530元/吨。原料方面，唐山市场355带钢价格3700元/吨，与上周五相比价格上涨60元/吨。本周价格继续上涨，贸易商利润好转，心态有所缓和，但价格上涨对需求刺激情况并不乐观，随着下游逐步完成阶段性补库，商家出货有所回落。当前原料价格支撑较强，叠加临近五一小长假，下游或有备货情况，所以预计华北焊管市场价格高位震荡运行为主。
东北市场：本周东北市场焊管、镀锌管价格多数上涨，个别城市焊管价格持稳运行。价格方面，焊管4寸*3.75mm沈阳市场价格3890元/吨；长春市场价格4000元/吨，哈尔滨市场价格3940元/吨。供应方面，目前当地主流管厂正常生产，厂家挺价意愿较强。需求方面，随着东北市场天气逐步回暖，下游开工项目逐步增加，成交量较上月有所增加。不过商家心态仍偏谨慎，对后市行情偏观望。原料方面，今日唐山355带钢市场价格3700元/吨，周环比价格涨60元/吨。
华东市场：本周华东地区焊管、镀锌管价格趋强运行。主流市场周累计上调20-60元/吨，具体来看，上海市场焊管、镀锌管价格周累计上调50-60元/吨 ，南京市场焊管、镀锌管价格较上周累计上调50元/吨 ；杭州市场焊管、镀锌管价格周累计上调20-50元/吨。原料及管厂方面， 本周瑞丰带钢上调70元/吨，495-635报3770元/吨，调研管厂产量止降转增，厂内库存持续减少。市场方面，本周受原料价格强有力支撑影响，市场价格持续上涨，市场交投氛围有所回暖，商家心态有所缓和，但鉴于整体下游需求不佳，贸易商观望情绪仍在。
华南市场：本周黑色期货震荡上行，原料带钢价格累计上涨70元/吨，管厂跟涨意愿较强，价格涨幅超过原料价格涨幅，北方主流管厂出厂价格累计上调100元/吨。本周管厂产量小幅增加，厂内库存向社会库存转移，市场出货情况稍有好转，贸易商受成本上移影响，价格有所上涨。清明节后，下游需求释放缓慢，市场成交不如预期，广西地区三月三放假，市场更为冷清。贸易商恐防价格上涨后劲不足，采购积极性一般，本周华南市场现货库存小幅减少。
华中市场：本周华中市场焊管、镀锌管价格有所探涨，但涨幅小于管厂调价幅度，当前华中市场贸易商大都倒挂出货。市场情绪仍偏谨慎，出货表现并无明显好转下，库存方面以去化为主，补库积极性并不高。当前焊管供需面压力不大，管厂库存降至历史低位水平，叠加成本支撑仍具有较强韧性，市场到货成本偏高下挺价意愿较强。
西南市场：本周西南市场焊管、镀锌管价格稳中趋强运行，成都、昆明市场镀锌管价格涨30元/吨、昆明市场焊管价格涨40元/吨。本周黑色期货震荡上行，原料价格较上周五涨70-90元/吨。传统旺季，西南区域下游拿货积极性偏弱，市场心态谨慎，代理商稳价去库，以少量补缺为主，当前焊管库存28.77万吨，较上周减少0.58万吨。预计下周西南市场焊管、镀锌管价格或震荡盘整运行。
西北市场：本周西北市场焊管价格、镀锌管价格部分上涨，现4寸*3.75mm镀锌管西安报4660元/吨，兰州报4740元/吨，较上周上涨20元/吨，原料方面，本周期货、带钢价格接连上涨，管厂普遍跟涨，但市场受前期低价库存影响，谨慎跟涨，管厂近期降库明显，但随着价格持续拉涨，市场补货积极性减弱，厂家出库受阻，下游采购也以观望为主，价格上行缺乏动力。
二、下周预测
【供应方面】
本周焊管产量明显增加，厂内库存降至历史低位。本周焊管产量为39.37万吨，周环比增加1.62万吨，产能利用率为70.2%，周环比增长2.9%；镀锌管产量为29.8万吨，周环比增加1.84万吨，产能利用率为73.5%，周环比增长4.5%。受价格拉涨影响下，本周市场出货有所好转，不过贸易商心态仍偏谨慎，整体拿货积极性并不高。本周管厂利润大幅回升，且厂内库存已降至历史低位，管厂生产压力较小，预计下周管厂产量或将维持当前水平。本周管厂库存（含镀锌管）为71.47万吨，较上周下降2.73%，月环比下降12.38%。
表3：全国主要城市焊管、镀锌管产量、库存汇总(单位：万吨)
【成交方面】
本周全国焊管成交量较上周呈现微幅下降趋势，从全国日均成交量来看，本周全国日均成交量20376吨，较上周日均成交量减少109吨，跌幅为0.53%。
表4：Mysteel焊管（含镀锌管）成交量(单位：吨)
【市场预测】
本周焊管价格跟随原料价格缓慢上涨，部分市场价格上涨存有阻力，主因为部分市场去库压力仍在。目前市场需求虽有逐步回升，但表现却存在差异，焊管较其他品种钢来说，需求释放不及其他品种。随着焦炭价格二轮提涨，高炉生产成本增加，对成品钢价格产生支撑。综合来看，预计下周全国焊管价格或维持区间震荡运行。
【前瞻观点】
【螺纹】钢厂复产节奏开始加快，需求边际改善，低库存支撑螺纹底部价格。但五一节后供需矛盾开始累积，制约钢价上涨幅度；
【热卷】需注意临近五一假期，需求或面临季节性边际回落，影响热卷去库速度，弱化价格上涨动能。同时，目前热卷即期生产利润属于去年至今高位水平，若原料价格上涨动力不足，热卷价格上涨空间也受到限制；
【铁矿】五一节前补库和复产预期推动价格继续上涨。但节后钢材去库速度明显放缓，铁矿高库存和高估值问题，价格或出现回落；
【焦煤】钢材仍能去库，叠加焦炭提涨，在下游库存依旧偏低阶段，焦煤继续涨价压缩下游利润；但供应端高库存，也压制反弹高度；
【焦炭】预计四月将有第三轮提涨，仍以成本推升为主；随焦炭产量上升，钢厂焦炭库存逐渐回升，上涨空间收窄；
【废钢】库存低位下，钢厂加速复产支撑废钢消耗量，但废钢性价较低限制价格上涨高度。
