3月以来，化工煤市场难掩疲态弱势，价格持续下行，究其原因：一、随着煤矿开工率升至高位，产地市场的供给压力逐渐显现，在淡季预期压制下，价格向上动能不足；二、沿海电厂日耗呈现下行态势，库存被动提升，采购意愿不足；三、水电及新能源对火电替代作用不断增强，煤炭淡季特征进一步明显；四、水泥受制于错峰生产，化工耗煤总量有限，非电行业用煤购煤需求提振乏力。总体来说，当前不管是供方还是需求方，均对现阶段行情缺乏信心，看跌预期较为一致，因此在“买涨不买跌”心态下，更加抑制需求的释放。此种背景下，后期化工煤市场将如何演绎？本文将从产地、港口、下游电厂及化工等多方面进行综合分析。

市场煤供应维持稳定 煤价弱稳运行

截至昨日陕西Q5500报610-700元/吨，Q5800报640-705元/吨、内蒙古Q5500报550-610元/吨，Q5000报500-540元/吨。坑口煤价延续下跌为主，少部分调价频繁煤矿涨跌互现10-20元/吨，市场整体活跃度表现一般。

港口报价维稳 整体需求仍显不足

港口市场最新报价5500卡810-820元/吨，5000卡710-720元/吨，Q4500卡615-625元/吨，较昨日持平。目前下游寻货问价现象较少且还报盘存在一定差距，现贸易商因发运倒挂囤货意愿不佳。运输方面，尽管大秦线已开始检修，日均发运量降低，但在需求无实质性改善情况下，调入量减少对市场暂无影响。截止4月7日环渤海八港库存2066.1万吨，日环比减少19.7万吨。

电厂库存可用天数乐观 市场采购量级有限

当前全国大部分地区气温同比偏高，电力需求愈发呈现出淡季走势，且部分电厂进入机组检修阶段，电厂日耗预计将进一步走弱，终端补库意愿也将持续低迷，集中采购释放概率偏小，或根据自身库存水平及煤价变化情况适时补充刚性采购。据Mysteel统计，截止4月3日全国272家电厂样本区域存煤总计4472.9万吨，环比增29.7万吨，日耗220.9万吨，环比降0.6万吨，可用天数20.2天，环比增0.2天。

化工行业耗煤存缩减预期 市场需求释放有限

以国内煤制甲醇企业分析来看：原料端，当前化工煤价依旧弱势整理，甲醇企业原料煤到厂价震荡下行，需求面恢复缓慢仍保持刚需采购节奏，市场实际需求释放有限，存煤可用天数5-10天；需求端，四月下旬多套装置存检修计划，市场整体供应有缩减预期，厂家或存一定挺价心理。

据Mysteel化工数据显示，据Mysteel化工数据显示，截至3日，国内甲醇市场开工98.12%，较上周降3.04%；利润方面，据8日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为700元/吨。据悉，煤制甲醇企业单吨耗煤在2.1-2.3吨左右，以平均值2.2吨计算，其中原料煤用量在1.6吨，燃料煤0.6吨，加之其余人工水电成本500元/吨计算，每吨甲醇成本在1920元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为2060元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在140元/吨。  

综上，随着价格的持续回落，今日产地局部市场出现小幅探涨，但当前化工煤市场整体供需结构仍然呈现宽松态势，加之随着气温的回升，终端日耗将逐步呈现季节性回落态势，需求端的走弱使得市场继续上涨乏力，预计短期化工煤价将延续弱势震荡走势。