焦煤焦炭：增仓下行，升水空间回吐。市场预期受现货采购需求疲惫的影响仍然偏弱，华北、华南等地在利润仍相对承压的背景下，停产检修的范围难以看到显著性好转，昨天焦炭第七轮提降开启，焦钢博弈继续演绎，短期我们预计盘面还是以震荡偏弱的运行态势为主，先前的升水空间将会陆续回吐，但相比于去年的低位突破难度较大，因为按照当前的炉料推演成材的成本的话，已经逼近了边际成本的下沿位置（3400-3500），所以进一步下行的空间也将相对有限，后续拐点出现的节奏将更为关键。