隔夜伦铜微涨0.18%至8863美元，沪铜微跌0.12%至72340元吨。宏观中性。美联储官员表态偏鹰，打压市场风险偏好。不过3月达拉斯联储商业活动指数超预期下跌，推升降息预期，美元失守104，铜价跌幅有限。

基本面中性。昨日上期所铜仓单、LME铜均累库，不过下游生产预期升温。短期来看，海外降息、国内政策预期及供应趋紧担忧对价格具备支撑，预计短期铜价或维持震荡整理，本周关注库存拐点及鲍威尔表态。长期来看，降息前景及减产程度均有待证伪，远期谨慎过分乐观。

今日沪铜主力参考区间72000-72800元/吨。操作上，前多择机止盈部分。