①20日0时，石家庄、天津、邢台等地部分钢厂对焦炭实行了第6轮提降，幅度为湿熄焦炭价格提降100元/吨、干熄焦提降110元/吨，主流焦刚企业并未回应，但若此轮全面落地，焦炭累计降幅将达到600-660元/吨。焦化利润亏损将继续扩大，目前独立焦企全行业限产50%-70%，暂无提产意愿。需求方面，铁水日均产量继续逆季节性回落，陆续钢厂由于亏损公布了停产检修的计划，年后的高炉复产节奏偏慢，需求支撑较弱。库存方面，由于焦化厂的主动限产，库存整体去化，压力较小，焦炭自身供需情况并不差。总的来说，目前盘面逐步企稳，现货成交开始放量，但目前焦炭面临第六轮提降，若钢厂利润无法得到有效修复，将会对煤焦反弹高度形成压制。建议多单继续持有，观察反弹持续性以及钢厂现货利润情况。
②2023年12月份，中国进口炼焦煤1146.42万吨，占煤炭总进口量的36.2%，环比上涨24.36%。2023年中国累积进口炼焦煤总量为10209.64万吨，同比增长59.93%。出口焦炭方面，根据海关总署公布的出口焦炭数据，1-12月中国焦炭出口总量为886.5万吨，较去年同期减少8.4万吨，降幅0.9%，其中12月焦炭出口79.2万吨，环比下降1.8%，较去年同期增长52.83%。
③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。
市场研判：低多继续持有
