短期价格调整，但中长期逢低做多的思路未变。当前铜价处于短期和长期逻辑博弈的过程中，短期基本面对价格有压力，但长期逻辑继续支撑价格。短期国内社会库存走高，对价格形成压力。铜价过快上涨，抑制下游和终端的补库，使得社库走高和现货贴水扩大。

从长期来看，铜终端消费依然健康，如果价格回调，将吸引企业进行补库。同时，矿供应短缺逐步显现，影响国内精铜生产，预计后期铜产量可能连续回落。另外，美联储降息预期不断反复，但长周期降息比较确定，美元指数反弹将为商品多头提供交易机会。

交易策略上，单边以逢低买为主；套利上，当前现货出口出现盈利，有利于内外反套，也为期限正套提供机会。