【现货】现货价格下跌，日照港PB粉环比-25至808元/吨，超特粉环比-23至665元/吨，卡粉-23至913每吨。

【基差】当前港口PB粉和卡粉仓单成本分别为848，857元/吨。

【需求】截止8日，日均铁水产量环比-0.61万吨至222.3万吨，本周开工率微幅上升，铁水微幅下降，整体钢厂保持低产量运行。废钢供应快速恢复，废钢日耗增加，对铁矿石需求有一定挤压。

【供给】3月4日45港和47港到港量分别为2377万吨和2524万吨，环比增加346.4万吨和405.6万吨。到港量环比增加。全球发运总量3126万吨，环比+522万吨，24年全球发运累计同比增加560万吨。主流矿山发运逐步恢复，非主流发运保持高位，同比上升。

【库存】港口库存环比上升，截止11日，45港铁矿石库存14187万吨，环比周四上升38万吨。截止8日钢厂库存9260万吨，环比下降73万吨，同比持平。

【观点】铁矿石加速下跌，估值回落至800元附近。一方面钢厂维持低铁水，节后复产偏慢，抑制铁矿石需求，本周铁水预计小幅下降；其次节后成材高库存，以及螺纹需求恢复缓慢，影响整个黑色负反馈下跌。供需面看当前发运和到港季节性回升，同比有一定增量，库存因钢厂维持低产，持续累库。在钢材高库存没有缓解前，黑色维持偏弱走势。操作上，空单可持有，关注800附近支撑。