春节过后，全国H型钢厂内库存一直呈现累库状态，尽管部分长流程钢企在节中有停产检修计划，但实际效果收获甚微。截止至3月8日，全国23个H型钢样本企业（老样本）厂库已经到达20.3万吨，华北地区厂库累积速度最为明显，传统“旺季”不旺，去库拐点何时出现？下面笔者将从以下几个角度进行分析。
一、H型钢钢厂生产情况分析
我们以节后四周时间周期为例，可以看到全国H型钢钢厂的开工率、产能利用率、实际产量均呈现下降的走势，并且低于去年同期水平。可见在当前供需矛盾突出的环境背景下，同时在上游原料端和下游需求端双重压力下，倒逼钢厂进行了减产、压缩产量，来缓解当前的基本面矛盾。反观厂库走势图，可见效果甚微，仍然呈现被动累库状态，但综合去年数据来看，目前厂库已经达到了去库拐点，钢厂也选择库存前移和扩展销售渠道来缓解高位库存压力，故预计3月15日后厂库或将呈现小幅去库状态。
二、社库状态
从全国H型钢社会库存情况来分析，2月17日，全国H型钢社会库存总量为79.77万吨，截止到3月8日，经历了连续三周的降库，目前已减少到77.42万吨。据Mysteel调研得知，当前贸易商库存目前成本较高，多数仍然呈现亏损状态，市场难点主要在于：1、钢厂直发在增加，市场竞争激烈，贸易商的利润空间被压缩，出货压力大。2、需求复苏较慢，但仍然要完成协议量，面对行业行情波动，库尽快出，不进行风险操作，保证企业正常经营。故近三周社库呈现去库状态，贸易商以“赌”做库存的心态减弱，更倾向以稳为主。
三、节后返工复产调研情况
目前工地项目以存量项目为主，而不是新开工项目。开工项目数量方面，69.7%企业新开工项目较去年减少，24.24%企业新开工项目基本持平，而仅有6.06%企业新开工项目较去年增加。整体来看，下游建筑企业超半数新开工项目较去年较少。67.65%企业资金情况整体一般，29.41%企业资金情况紧张，绝大部分企业资金情况一般偏紧。84.38%的工人返工时间和去年基本一致，73.53%的项目开工时间和去年基本一致，但工人返岗、项目开工时间整体进程较去年略有延后。3月中上旬需求量少主要是因为项目没有大规模启动，中下旬需求复苏将带动出货上量，也将是厂库向社库转移的一个契机。
四、总结
目前看，进入3月从成交、终端出货均低于往年同期水平，供给端的调整速度也滞后于需求变动，下游压力继续向上游传导，造成行情出现连续下跌。2月钢厂端产量的增加也无疑给下游带来了消化压力，政策落地情况虽然有待观察，但随着下游工期进度加快，宏观利好消息进一步发酵，3月中下旬或将出现去库拐点。
