上周焦煤市场暂稳运行。供应方面，煤矿陆续复工复产，陕西等地部分煤矿正常生产出煤预计要到重大会议结束；另一方面，节后炼焦煤行情持续偏弱，焦炭连续两轮提降落地加剧市场观望心理，贸易商进场积极性不佳，投机需求较差。需求方面，焦化行业整体陷入深度亏损，产地焦企限产范围进一步扩大，受市场情绪影响，焦煤价格也陆续出现回调。本周来看：供应方面，临近重大会议，区域安检将更加严格，煤矿炼焦煤供应预计增量有限，中间环节贸易商参与谨慎，洗煤厂采购积极性不高，煤矿线下签单较少，线上竞拍交投分给冷清，竞拍流拍率较高。需求方面，焦化行业亏损加剧，市场对旺季预期谨慎乐观，钢厂虽利润修复但按需采购为主，焦钢整体均补库意愿不高，维持低库存运行策略。短期焦煤上行驱动有限，虽然供应收紧，但进口蒙煤或可作为供应补充来源，支撑稍显弱势，或延续震荡运行。

策略建议：JM2405合约探底回升，日BOLL指标显示开口走平，操作上建议日内区间交易为主，参考1700-1830元/吨，请投资者注意风险控制。

上周焦炭市场偏弱运行。焦炭连续降价叠加铁矿价格走低，炼钢利润预计有明显修复，钢厂将释放部分补库需求，但铁水产量低位下行，市场信心一般，贸易集港量稳中有增，港口库存小幅上移。本周来看：Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-141元/吨，焦企成本高位，亏损严重，产区多数焦企扩大限产范围，焦炭供应进一步收紧。库存方面，港口交投氛围偏弱，贸易集港情绪一般，焦炭库存环比呈现增加。焦钢厂焦炭总库存为722.24万吨，较上周增2.63万吨。焦炭连续降价叠加宏观利好释放，钢厂利润有所修复，部分低库存钢厂陆续少量补库，焦企出货情况好转，厂内库存波动较小。需求方面，近期消息面处于空窗期，宏观间歇性释放利好提振盘面，带动下游现货补库需求短暂增加，但多数情况下盘面处于调整态势，钢材接单情况不稳定，补货行情持续性有限，以消耗库存和观望后市为主，焦炭虽处于低位，但钢材震荡运行对焦炭提振有限，需关注后续期钢走势。策略建议：J2405合约宽幅震荡，日BOLL指标显示开口走平，k线在中轨附近震荡，操作上短线延续震荡思路，中线考虑逢低布多，请投资者注意风险控制。