概述：本周热轧价格稳中趋弱运行。本周黑色系期货盘面宽幅震荡，当前正式进入需求验证期，宏观面暂无明显利空，市场对后续会议政策加持保持期待，需求端终端项目陆续开工复产，支撑部分反弹，但工地开复工情况不及往年，需求暂未出现明显释放，金三将近，市场持谨慎观望心态。

表一：京津冀地区热卷价格变化

数据来源：钢联数据

图一：天津地区热卷价格走势图

本周热轧价格稳中趋弱运行，其中天津热卷价格为3900元/吨；北京热卷价格为4090元/吨；唐山热卷价格为3900元/吨；邯郸热卷价格为3910元/吨；石家庄热卷价格为4010元/吨；整体下调幅度为0-20元/吨。从月环比来看，京津冀热卷价格较上月下调幅度为30-70元/吨，从年同比来看，京津冀热卷价格较去年同期下调幅度为230-350元/吨。市场交投偏谨慎，市场对利好政策释放仍有期待，社会库存连续累库，下游终端复工情况不及预期，整体需求释放不足，成本端近期焦炭利润情况收窄减产消息不断，对于卷材价格形成支撑。库存方面，其中邯郸热卷库存为13.9万吨，较上周增加0.2万吨；唐山热卷库存为4.7万吨，较上周减少0.4万吨；北京热卷库存为0.36万吨，较上周增加0.06万吨；天津热卷库为5.52万吨，存较上周增加0.12万吨；石家庄热卷库存为0.66万吨，较上周减少0.01万吨。（见表二、图二）

表二：京津冀地区热卷各地库存变化

数据来源：钢联数据

图二：京津冀热卷库存走势图

本周京津冀地区16家热轧板卷样本钢厂24条产线中，本周18条产线处于生产状态。京津冀地区钢厂整体开工率为75.00%，实际周产量为93.04万吨，较上周减少1.4万吨，产能利用率64.62%，较上周降低0.97%，厂内库存24.20万吨，较上周环比减少1万吨。（见表三）

表三：京津冀热卷钢厂开工情况

近期期货盘面宽幅震荡，走势反复冲高回落，卷价整体重心下移。当前现货市场仍供强需弱，最新数据显示，库存累积严重，下游终端复工复产情况不及预期，刚需上升缓慢，钢厂利润亏损减产，卷价弱势难改。目前仍未看到大幅改善迹象，短期价格继续承压运行， 预计下周京津冀热轧板卷价格窄幅震荡运行。