近期中国沿海电厂继续对远月进口煤招标询价，进口煤到岸价偏强运行，并带动海外市场走强，海外低卡及高卡煤报价均有所上涨，现印尼Q3800FOB报价60-61美元/吨，澳洲Q5500FOB报价98-100美元/吨。另波罗的海干散货运价指数连续9日上涨，为近一个本月来的最高点，进一步增加进口煤到岸成本。
一、亚太市场需求回升，支撑煤价持稳
由于中国用户需求释放强劲，在印尼矿山供应略有收紧下，市场可售资源报盘数量有限，支撑报价持稳，印尼Q3800FOB报价60-61美元/吨；加之海运费连续上涨，印尼回国运费报至8.9美金，进一个半月来的高位。报价与运费双重支撑下，进一步提高贸易商采购成本，打压市场成交积极性。
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澳洲高卡煤方面，随着中国用户采购增多，推动澳煤报价上涨，现澳大利亚Q5500FOB报价98-100美元/吨，折算到岸价格928-936元/吨，相较北港煤价基本持平，预计在国内外价差逐步缩小下，大幅上涨可能性不大。另俄罗斯方面，由于制裁范围的扩大，据悉个别煤炭生产商或因此影响出口或有减量，但实际影响仍有待观察。
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二、进口煤成本上移，电厂价格接受度上移
近一周以来，沿海电厂继续进行远期进口煤招标采购，贸易商在拿货成本居高下，投标价亦有所上浮；Q3800本周电厂采购价563-569元/吨，Q4700接货价在750-760元/吨，周环比均上调5元/吨，交货期为3月下旬-4月上旬期间。目前来看，下游电厂逐步接受进口煤价格上涨，且拿货量也有明显增加。但就贸易商而言，目前成本价与中标价几乎持平，没有利润空间，预计贸易商投标价仍有进一步上涨的可能性。
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另据Mystee全球煤炭发运数据显示，截至2月25日，进口煤累计到港量5208.6万吨，同比去年增长26.7%。其中除俄罗斯因天气原因发运同比减量幅度较大，其余国家均有不同增幅。由此可见，在内外价差驱使下，下游用户倾向于进口煤采购，因此到岸进口煤继续增量。
三、需求面支撑下，进口煤价仍有上涨空间
综上所述，目前印尼及澳大利亚煤因中国市场需求支撑，煤价稳中偏强运行；而在海运费上涨加持下，贸易商拿货成本偏高，采购兴趣有所下降。中国进口煤方面，沿海电厂在密集招标采购，及进口商采购成本倒挂下，电厂接货价重心亦有上浮，拿货与中标价持平。预计在沿海电厂继续采购的支撑下，进口煤价格仍有上涨空间，但具体变化需关注电厂拿货价。另印尼即将迎来斋月，煤炭供应将有一定减量，或进一步支撑印尼报价上涨。
