概述：回顾2月份，全国型钢市场价格以震荡趋弱运行为主，工角槽整体降幅约40-50元/吨，H型钢降幅约为10-20元/吨。截止2月29日MysteelH型钢绝对指数3978.48元/吨，月环比降0.92%%，2月份随着春节假期的结束，部分钢企与终端陆续复产复工，强预期与弱现实影响下，整体型材价格下跌，需求端也未有明显的释放。马上进入“金三月”整体的需求与价格是否迎来增长？下面笔者将从以下几个角度来分析3月型钢价格走势。
一、2月份型钢市场回顾
1、2月型钢价格以趋弱运行为主
图1：2023-2024年国内型钢均价走势图
数据来源：钢联数据
2月份全国型钢价格呈现稳中趋弱的走势，节后价格下跌较为明显。从基本面看，2月的整体供应情况月环比略有下降，主要在于2月中旬春节假期到来，供应端部分钢企自主停产检修，整体需求及供应情况相对乏力，而随着节后钢厂与终端的相继复工复产，需求有小幅增量表现，目前来看，型钢成材较为突出的矛盾在于铁水持续高产量，但现实需求不及预期，钢厂利润持续压缩。步入3月份，宏观利好因素暂未出现，据市场调研来看，整体开工面积范围增加并不明显，原料与成品材表现双弱，而钢企目前的累库也在高位，预计三月份全国型钢价格或窄幅震荡下行。
2、区域价差
图2：2023-2024年南北型钢价差走势图
数据来源：钢联数据
从南北价差走势图来看，2月份的南北价差维持在130元/吨，以安徽地区为例，北材汽运到安徽的运费约为220元/吨，从价格来看，目前北材南下相对于比较困难，利润倒挂，除去部分小规格需要从北方调货之外，主流规格南方钢厂能满足市场需求。
3、工角槽、H型钢品种供应震荡下行
图3：2023-2024年全国工角槽产量走势图
数据来源：钢联数据
图4：2023-2024年全国H型钢产量走势图
数据来源：钢联数据
从供应情况来看，2月初调坯轧钢厂利润上升较为明显，节后随着市场型材价格回落，轧钢厂利润有所收窄，成品材产量走低。但从目前的厂内库存来看，全国型钢库存量约为419万吨，较上月环比增加32.84万吨，除部分钢企无型材排产计划之外，预计3月份全国型钢供应量将比2月份有所增加。
二、3月份型钢市场展望
1、3月型钢产能将窄幅震荡下行
图5:2023-2024年工角槽及H型钢产能利用率走势图
数据来源：钢联数据
据Mysteel数据调研来看，截至2024年2月29日，全国工角槽钢开工率为33.04%，周环比增15.65%，月环比降2.61%；全国H型钢开工率为61.29%，周环比持稳，月环比降9.68%。
目前来看，节后工角槽钢的开工率增长迅速，复产意愿较强；H型钢开工率持稳。从目前的消费韧性看，基础商品消费韧性尚可，唯一不足的是下游的需求情况与盘面涨跌幅影响颇大。
2、下游钢结构需求环比有所下滑
钢结构市场情绪指数调研显示，由于当下钢材市场走势呈现下降的态势，在年后强预期弱现实情况导致下，未有宏观因素来提振市场，钢结构新增订单较少。目前来看，在无政策支撑、弱现实的情况下，3月份的钢结构市场情绪指数上升力度不足。
图6：2023-2024年钢结构市场情绪指数
数据来源：钢联数据
需求方面，从本月的情绪指数来看，2月份的钢结构情绪指数较上月下降7.41%，需求韧性有所下滑，年后的需求回暖的节奏也随之延缓，在原料与宏观预期表现双弱的格局下，供需矛盾或将越发明显。
三、总结
从供应方面来看，近期随着原料端价格的下降，型钢的成本减弱，2月份长流程钢厂与调坯轧钢厂利润也有所下滑，而对于市场来说钢厂有没有自发性的限产是主要的风险点，目前来看，库存的累计较为明显，后期钢厂可能会自主限产产操作来促进出货进而保障价格。
从需求方面来看，2月份实际需求量并无明显上升，价格的波动带动了投机需求，目前终端用户新订单接收较少，多为年前订单，也因终端用户开工较晚的缘故，部分需求量并未激发。预计3月份需求会较2月有所上升。
从库存方面来看，目前厂内库存属于高位，而贸易商库存高低不一，多为逢低补库，预计3月厂库会往社库有所转移，厂库的高位库存去库压力偏大。
综合来看，3月的重点应放在钢结构、宏观、供应端等方面，下游钢结构与基建行业的开工是型钢实际消耗的关键，政策的出台对市场价格的波动较大，而从供应来说，目前钢企利润方面可能需要进一步调整，供应端心态各异以及各种约束存在，减产难度也随之上升。预计3月份全国型钢价格或窄幅震荡下行。
