2月28日，1%关税下美棉M1-1/8到港价因技术性买涨及供应紧张涨605元/吨，报18907元/吨；国内3128B皮棉均价因期货上涨而跟涨95元/吨，报17371元/吨。日度内外棉价走势一致，但外棉涨价幅度更大，故价差倒挂幅度扩大510元为-1536元/吨。近期价差大幅波动，外棉优势不再，预计倒挂格局短期难以修正。