【期现】

现货价格环比-10.2至2326.53元，焦炭主力合约价格环比+80至2394元，基差-90.20元至-67.47元。现货价格指数来看，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦1910元，CCI日照准一级冶金焦2170元。

【利润】

本周全国焦化平均利润降幅加大，环比-64至-107元。其中，山西环比-49至-113元，河北-80至-99元，山东-67至-76元，内蒙古-69至-97元。

【供给】

焦炭总产量环比-0.6至111.3万吨，减量主要来源于焦化厂。其中，全样本焦化厂产量环比-0.6至64.3万吨，钢厂产量持平至47.1万吨。

【需求】

铁水产量小幅下降，主因钢厂复产节奏偏慢与高炉检修有所增加，247家钢厂日均铁水产量环比-1.04至223.52万吨。

【库存】

总库存（焦化厂+钢厂+港口）环比-2.1至972.6万吨。其中，全样本焦化厂+23.5至135.1万吨，钢厂-19.1至639.5万吨，港口库存环比-6.6至198.1万吨。

【观点】

第四轮提降落地，现货价格偏弱运行，但盘面受情绪扰动较大，期货小幅升水。基本面上，供需双弱，总库存小幅下降。供应来看，供应端焦炭产量环比下降，主因焦炭利润亏损加大，需求来看，日均铁水环比下降，主因钢厂复产节奏偏慢与高炉检修有所增加。焦炭利润亏损扩大，供应端降幅（-0.54%）稍大于需求端（-0.46%），供需差小幅下降（-4.9%）；焦炭整体基本面矛盾不大，盘面持续上涨需要铁水产量与钢材需求启动配合，预计盘面窄幅震荡，建议区间操作为主，参考区间【2300-2440】。