2月26日，1%关税下美棉M1-1/8到港价因美棉周度签约报告表现不佳跌173元/吨，报18043元/吨；国内3128B皮棉均价因纺企对价格接受度不高跌61元/吨，报17236元/吨。日度内外棉价走势一致，但外棉跌价幅度更大，故价差扩大112元为-807元/吨。近期价差大幅波动，外棉优势不再，预计倒挂格局短期难以修正。