概述：本周热轧价格趋弱运行。本周黑色系期货盘面宽幅震荡，贸易商在节后首周“开门红”预期落空以后情绪谨慎偏弱，同时，因下游制造业暂未完全复工复产，终端补库需求有所推迟，按需补库为主，落实到实际用钢需求仍需时间，但市场对政治会议仍有预期，卷价短期转弱空间有限。

表一：京津冀地区热卷价格变化

数据来源：钢联数据

图一：天津地区热卷价格走势图

本周热轧价格趋弱运行，其中天津热卷价格为3900元/吨；北京热卷价格为4100元/吨；唐山热卷价格为3900元/吨；邯郸热卷价格为3930元/吨；石家庄热卷价格为4030元/吨；整体下调幅度为40-80元/吨。从月环比来看，京津冀热卷价格较上月调整幅度为-60到20元/吨，从年同比来看，京津冀热卷价格较去年同期下调幅度为250-340元/吨。市场交投偏谨慎，需求恢复速度小于供应增加速度，社会库存整体依旧呈现累库趋势，库存压力尚可，供需矛盾存在持续积累预期，下游项目开工情况缓慢，需求改善有待时间。库存方面，其中邯郸热卷库存为13.7万吨，较上周增加1.04万吨；唐山热卷库存为5.1万吨，较上周增加0.8万吨；北京热卷库存为0.3万吨，较上周持平；天津热卷库为5.4万吨，存较上周减少0.2万吨；石家庄热卷库存为0.67万吨，较上周增加0.08万吨。（见表二、图二）

表二：京津冀地区热卷各地库存变化

数据来源：钢联数据

图二：京津冀热卷库存走势图

本周京津冀地区16家热轧板卷样本钢厂24条产线中，本周18条产线处于生产状态。京津冀地区钢厂整体开工率为75.00%，实际周产量为94.44万吨，较上周持平，产能利用率65.59%，较上周持平，厂内库存25.20万吨，较上周环比增加1.8万吨。（见表三）

表三：京津冀热卷钢厂开工情况

目前焦炭第三轮提降落地，铁矿保持坚挺，卷价底部空间小幅打开，支撑转弱，叠加下游端尚未完全启动，落实到实际需求仍需时间，市场多数库存均在春节期间小幅增加，当前仍处累库趋势。目前因素多空交织，市场对政治会议仍有预期，短期向下空间有限。整体来看，淡季性特征仍在，市场观望情绪较浓，需求尚未放量，现货市场依然是按需补库，预计下周京津冀热轧板卷价格窄幅震荡运行。