隔夜J2405合约窄幅震荡，焦炭市场暂稳运行。煤矿主产地严查煤矿超产抬升焦煤供应偏紧预期，成本支撑回归偏强，焦炭三轮提降落地，焦企亏损增加，减限产范围扩大，叠加近期受雨雪天气影响运力不畅，库存转移至下游效率较低。需求方面，钢厂成材累库明显，下游延续微利，焦炭降价后部分钢厂开始释放一定补库需求，但采购增量有限，终端改善前或以消耗库存为主。宏观方面，超预期降息落地叠加地产政策提振板块情绪。策略建议：隔夜J2405合约窄幅震荡，一小时MACD指标显示红色动能柱扩散，但基本面续涨驱动有限，操作上建议谨慎追多，日内交易为主，请投资者注意风险控制。

隔夜JM2405合约窄幅震荡，焦煤市场暂稳运行。供应方面，主产地煤矿陆续安排复工复产，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为71.6%，环比增19.9%。原煤日均产量161.3万吨，环比增44.8万吨，原煤库存307.4万吨，环比增22.1万吨，精煤日均产量59.2万吨，环比增11.6万吨，精煤库存209.0万吨，环比增22.9万吨，洗煤厂及贸易商对后市行情心态较为谨慎，复工积极性一般，多有观望。需求方面，焦炭三轮提降落地，钢厂高炉开工下滑，铁水产量低位震荡，焦企出货缓慢，限产范围扩大，炼焦煤线上竞拍成交走弱，价格松动，炼焦煤存下调预期。消息面来看，山西省应急管理厅、国家矿山安监局山西局省能源局引发通知表明，山西将在全省范围内进行煤矿“三超”专项整治，随着部分煤矿集团下发要求，煤焦供应存收紧预期进一步升温，盘面强势上行。策略建议：隔夜JM2405合约窄幅震荡，一小时MACD指标显示红色动能柱扩散，续涨驱动有待观望，但需求支撑较强，操作上考虑回调择机短多，请投资者注意风险控制。