【期现】截至2月22日，螺纹主力合约收盘价报3797元，环比上涨6元，华东现货报价3850元，环比下跌30元，期货贴水53元；热轧主力合约收盘价报3902元，环比下跌14元，华东现货报价3930元，环比下跌20元，期货贴水28元。成材数据不佳，但是原料带动盘面企稳。

【利润】截至2月22日，华东螺纹利润-11元，环比减少30元，热卷利润69元，环比减少20元。华北螺纹利润-31元，环比持平，热卷利润39元，环比持平。

【供给】铁元素供给继续回落，废钢日耗大幅下降，高炉铁水小幅增加，五大材产量环比窄幅波动，螺纹产量继续回落，热卷产量环比回升，非五大材产量环比也有所回落。截至2月16日，钢材产量（五大材+涂镀+型钢+钢管）为1178万吨，周环比下降了50万吨。

【需求】节后需求仍偏弱，下游需求预计多于十五前后陆续开工。后市重点关注基建动向，特别是12省暂停基建的后市影响。

【库存】截至2月22日，五大钢材总库存2312.4万吨，周环比增加209.12万吨，螺纹总库存环比+123.3万吨至1180万吨，热轧库存环比+39.4万吨至427.9万吨。五大材库存仍在季节性累库，部分品种库存超过去年，其中板材累库远超去年水平，数据偏利空。螺纹产量平稳，累库同比持平，供需双弱。热卷产量回落，库存环比仍在攀升，社会库存累库超过去年，需求回升速度偏慢。

【观点】节后部分高炉恢复生产，生铁供应预计陆续恢复，电炉厂开始陆续开工，供给端开始逐步增加。下游多于十五前后陆续开工，需求也在缓慢恢复。整体来看，当前成材库存稍显压力，重点跟踪节后需求释放情况，焦煤减产消息带动盘面上行，或使得成材开始企稳，关注螺纹3750和热卷3850左右的支撑。