主要逻辑：

①昨唐山钢坯下跌90，上海螺纹下跌40，上海热卷跌60。假期五大材产量继续下降，库存延续累积，今关注钢谷样本数据。主力对旺季预期较悲观，后期需重点关注需求回升情况。

②2023年地产投资降9.6%。新开工降20.4%。2024年1月财新制造业PMI录得50.8，较去年12月持平。2023年挖掘机国内销量同比下降40.8%。2023年规模以上工业企业利润同比下降2.3%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏低。

投资建议：盘面弱势，关注螺纹2405合约3700的整数支撑位。