钢材：静态矛盾不足，成本估值趋弱，震荡承压。春节假期期间，国内外宏观预期层面总体稳中向好，现货普遍上涨。钢厂产量继续大幅下降，处于历史同期的绝对低位，尤其建材产量同比下降较为明显，在低产量格局下，春节期间累库相对偏低，整体库存压力较小，在目前低产量且库存压力相对较小的格局下，钢材产需矛盾相对不足。但是，成材产量趋弱或从需求负反馈角度加剧炉料供应压力，从炉料估值角度动摇成材价格。短期来看，受估值反复影响，钢材价格或以震荡承压思路对待。钢厂产量恢复情况和进入3月后的终端需求兑现情况或仍值得持续关注。