硅铁市场暂稳运行。原料方面，兰炭有降价预期，硅铁底部价格或将下移。产业方面，节前宁夏厂家已陷入亏损，尽管厂家存一定挺价心理，但北方厂家整体均有减负荷生产，宁夏主产区减量明显，其余地区避峰生产，长假期间厂家生产与节前基本保持一致，且由于下游需求暂未明朗，短期开工水平难有明显提升。需求方面，节前钢厂完成备货需求，2月将不再进行招标，且南方地区考虑到运力方面等因素，节后基本以发货为主，在终端成交暂无明显改善的情况下，产业链整体成交或延续弱势，合金需求依然承压。关注钢厂复工情况及地产端政策对宏观情绪的提振。策略建议：SF2405合约窄幅震荡，一小时MACD指标显示红色动能柱扩散，操作上建议以震荡思路对待，关注6600附近压力，请投资者注意风险控制。

锰硅市场暂稳运行。原料方面，据Mysteel数据，天津港锰矿库存处于3年内低位341.7万吨。产业方面，节前南方亏损严重，停减产情况居多，北方在生产优势下开工较为稳定，整体来看春节期间供应也有明显下降，节前硅锰周度供应199710吨，环比减4.63%；减量来自于：广西减605吨、贵州减380吨、内蒙古减150吨、云南减160吨，宁夏减90吨，全国累计减1385吨（日度）。需求方面，钢价弱稳运行，终端表现一般，钢材累库，短期补库需求难有明显增量，高炉产能恢复缓慢，铁水产量低位，市场活跃度或在元宵后才出现明显回暖。策略建议：SM2405合约窄幅震荡，操作上建议以震荡偏空思路对待，关注6350附近压力，请投资者注意风险控制。