据Mysteel数据显示，截止2024年1月，中国氧化铝行业加权平均完全成本2769元/吨，较上月上涨4元/吨左右。今年1月份国内氧化铝原材料价格维持涨跌互现的局面，烧碱及煤炭价格对氧化铝企业降本仍有一定贡献，但是铝土矿采购压力不减导致成本居高不下。具体表现来看：
第一，虽然河南三门峡复垦工作完成，但受环保及安全生产等政策影响，国产矿开采效率仍偏低，节前供应增量不足，价格表现较为坚挺。而几内亚燃油危机影响持续发酵，进口矿价格呈现稳中上涨态势。
第二，本月国内烧碱成交价格偏弱震荡为主。虽然区域低价货源带动下游跟进补仓意向增强，国内碱厂库存维持低位，但是下游需求无改善，贸易商入市积极性一般。1月份山西及河南区域液碱采购价格大幅下跌，且山东主力下游也下调价格，而广西区域氧化铝1月采购价跟12月基本持平支撑本地碱价。
第三，本月国内煤炭价格整体走势震荡偏弱。元旦过后煤矿执行新的年度生产及长协任务，虽然元旦节后港口库存下降，市场挺价意愿较强，价格有所上涨，但是在下游采购需求释放有限条件下市场价格逐步持稳，下游压价现象较为严重，需求端仍表疲态。而当月因降雪影响报价小幅探涨，但下游基本维持刚需拉运为主，临近春节市场延续冷清氛围，价格稳中偏弱运行。
据Mysteel统计，2024年1月中国氧化铝行业平均盈利543.95元/吨，较上月上涨300.23元/吨。本月国内氧化铝行业企业亏损率止升转降，全行业企业实现盈利。当月国内氧化铝行业利润大幅增长主要归功于国内氧化铝价格显著增长，当月涨幅达到10%左右。虽然今年1月份国内氧化铝行业成本继续增加，但是几内亚铝土矿供应担忧加重国内供应紧张局面，南北方部分氧化铝企业因铝土矿供应不足导致减产，加重国内供需紧张预期，氧化铝价格呈现超预期上涨局面，从而行业利润实现增长。
Mysteel预计2月份国内氧化铝原材料价格呈现窄幅调整局面。矿石方面，国内矿山整顿及环保管控等压力有逐渐好转迹象，三门峡矿区完成复垦，正在走复工手续，春节后有望复工。而几内亚部分矿山目前已暂时解决了柴油供应问题,铝土矿供应紧张状态有望缓解，节后国内铝土矿供应量或有提升，预计2月铝土矿价格进入高位调整期。烧碱方面，临近春节，下游企业逐步退市休假，碱企仍有累库风险，短期市场看空预期仍在，但2月份华东及华南地区部分碱厂有计划内检修，同时考虑氯碱平衡，春节期间部分区域有降负生产计划，而且终端节前仍有些备货需求，对价格形成一定支撑。预计2月烧碱价格或将先降后涨，但受制于下游需求问题，价格反弹能力有限，具体需关注供应面的变化。煤炭方面，受春节假期影响，产地供应将稍有缩减，加之非电春节补库影响，煤价出现阶段性上涨局面，但除刚性需求外，大部分终端对高价接受度一般，随着下游部分工业企业陆续停产放假，工业用电负荷回落，将加速电厂日耗下行，届时存煤可用天数回升，其补库压力再度缩小，价格上行驱动不足，市场呈现供需双弱局面，预计2月煤价仍将延续窄幅震荡运行。
