【现货】港口现货整体维稳，价格上涨5元每吨，日照PB粉环比+4至984元/吨，超特粉环比+4至872元/吨，卡粉+4至1081元每吨。

【基差】当前港口卡粉、PB粉仓单成本分别为1034，1034元/吨。夜盘基差76元每吨。

【需求】钢厂产量止跌后持续四周上涨，本周增幅不明显，日均铁水产量环比+0.19至223.48万吨，钢厂利润因原料下跌有小幅改善。预计钢厂产量节后将低位修复，关注复产进程。

【供给】到港量环比下降，发运量已经环比回落，预计后期到港量将季节性下滑。

【库存】1日铁矿石港口库存12943万吨，环比周一上升3万吨，环比上周四上升183万吨，累库有所趋缓。本周到港量和疏港量都下降，考虑发运季节性回落，预计后期累库趋缓。

【观点】铁矿石跟随大盘企稳，但整体反弹幅度依然偏弱，这跟节前资金减仓过年心态有关。预计节前两天铁矿石维持窄幅震荡走势，等待节后需求明朗。虽然近期铁矿石价格走弱明显，但走势跟大盘高度相关，体现更多市场情绪影响。交易的是铁矿石的估值偏高，需求超预期下滑。淡季钢厂铁水减产明显，主动减产幅度超过往年季节性，市场冬储意愿偏弱情况下，钢厂节后复产可能存在爬坡偏缓的可能，最终考验的是节后需求强度。5-9价差或跟随绝对价格止跌而企稳，可关注在60附近再次做扩机会，单边建议轻仓过节。