【期现】截至2月7日，螺纹主力合约收盘价报3840元，环比上涨4元，华东现货报价3920元，环比持平，期货贴水80元；热轧主力合约收盘价报3968元，环比上上涨1元，华东现货报价4000元，环比持平，期货贴水32元。宏观情绪不断反复，钢价稳弱运行。

【利润】截至2月7日，华东螺纹利润-74元，环比下跌6元，热卷利润6元，环比下跌6元。华北螺纹利润-144元，环比下跌6元，热卷利润-74元，环比下跌6元。

【供给】铁元素供给继续回落，废钢日耗大幅下降，高炉铁水小幅增加，五大材产量环比窄幅波动，螺纹产量继续回落，热卷产量环比回升，非五大材产量环比也有所回落。截至2月1日，钢材产量（五大材+涂镀+型钢+钢管）为1275万吨，周环比下降了17万吨。

【需求】螺纹供需双弱，临近春节，后市需求将进一步转弱。热卷情况好于螺纹，库存增幅不明显，出口仍较好，需求韧性较强。盘面对明年的需求仍有较强的预期，未来主要关注保障性住房、城中村改造、和“平急两用”公共基础设施等三大工程建设对建材需求的拉动。但是近期情绪回落，12省份暂停基建或对今年固定资产投资有一定影响。

【库存】截至2月1日，五大钢材总库存1483.3万吨，周环比增60.8万吨，厂库小幅增加，社库大幅上升，冬储仍正在进行。螺纹供需双减，但累库幅度较大，而热轧库存偏低，尚未有明显累库迹象。本周螺纹总库存环比+41.6万吨至690.7万吨；热轧库存环比+3.6万吨至307.8万吨。非五大材也开始季节性累库，但累库斜率较慢。

【观点】节前波动降低，铁元素供给整体回落，废钢日耗下降但铁水有所增加，五大材产量处于历史低位，非五大材产量季节性回落。随着春节临近，下游需求进一步转弱，宏观情绪不断反复，临近春节，建议离场观望或轻仓过节。