①焦炭两轮降提降落地后，焦化利润陷入亏损保持限产状态，并且由于临近年关，提产意愿较差。需求方面，铁水日均产量微升，难怪需求颓势。库存方面，目前煤焦都处于冬储补库的尾声，补库需求逐渐走弱。总的来说，目前随着上游焦煤成本的不断下降，下游钢厂的亏损或向上游端继续转移，但目前焦化也依然处于亏损状态，年前第三轮提降可能性较低，关注年后第三轮提降情况。并且盘面目前已跌至较低位置，建议观望为主，也可在前低位置轻仓试多。焦煤方面，现在煤矿陆续放假，叠加冬季目前安检形式严峻，供应逐渐收缩，由于目前供需双弱，焦煤现货价格也不断下跌。库存方面，节前下游库存可用天数已至较高水平，冬储接近尾声。总的来说，盘面来看煤焦已下跌至阶段性底部，节前预计处于低位震荡，建议节前观望为主，或可在前低位置轻仓试多，但需要关注宏观政策扰动以及钢厂利润情况。
②2023年12月份，中国进口炼焦煤1146.42万吨，占煤炭总进口量的36.2%，环比上涨24.36%。2023年中国累积进口炼焦煤总量为10209.64万吨，同比增长59.93%。出口焦炭方面，根据海关总署公布的出口焦炭数据，1-12月中国焦炭出口总量为886.5万吨，较去年同期减少8.4万吨，降幅0.9%，其中12月焦炭出口79.2万吨，环比下降1.8%，较去年同期增长52.83%。
③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏低。
市场研判：低位震荡；单边：前期低位逢低做多。
