概述：1月铅价先扬后抑，中上旬铅冶炼厂亏损幅度缩小，利润有所修复，原生铅炼企产出维稳，再生铅炼企由于春节假期将近，多数企业生产暂未提量；需求方面，元旦节后电池厂开工率提升，积极入市接货，现货供应紧俏，市场呈现供不应求局面。节后供应端再生铅炼企复产速度快于需求端，且节中物流停运，炼企厂内成品库存积压，预计节后铅价或承压运行。
一、历年春节前后1#铅锭价格回顾
数据来源：钢联数据
从2019-2023年春节前后价格对比情况来看，1#铅锭价格春节后较春节前下降的情况多于上涨的情况，5年间节后较节前的价格跌幅在-0.4%-5.52%，涨幅在2.26%。从往年的情况来看，节后成品大幅累库叠加再生铅企业复产时间早于下游企业是导致价格下降的主要原因。
数据来源：钢联数据
截至2月2日，市场1#铅锭价格16050元/吨，较1月初上涨350元/吨，涨幅2.23%，较去年同期涨875元/吨，涨幅5.77%。临近春节，1月下旬开始再生铅炼企陆续停产放假，报价减少；电池厂节前备货结束，且从2月2日开始逐渐放假，市场基本处于停滞状态。
二、市场供需格局
供应端来看：原生铅方面，仅湖南个别企业有放假计划，其他企业春节期间以正常生产为主；再生铅方面，今年放假时间早于去年且大中型再生铅企业放假增多，一则前期生产持续亏损导致企业生产积极不高，二则原料废电瓶到货不佳且竞价情况严重，三则部分企业有检修计划。
需求端来看：铅蓄电池企业原料铅锭备货基本完成。受春节假期影响，铅蓄电池企业开工率下降，终端需求日渐走弱，目前铅市场整体呈现出供需双弱局面。
三、节后市场预测
供应端方面，节后原生铅变动不大，再生铅企业复产时间节点主要集中在2月17日-2月20日，最早复产时间为2月15日，节后供应端复产速度较快，产出增加。
需求端方面，从铅蓄电池企业放假安排来看，多数企业放假10天以上，放假时长环比增加2天以上，部分大型企业放假10天以上，环比2023年春节增加5天以上，放假时长超预期，且近期铅蓄电池企业多处于累库态势。受此影响，节后市场铅锭需求量将出现大幅下滑。综合来看，节后再生铅复产压力下铅价或承压运行。
