一、引言
2023年中央经济工作会议之后，房产金融政策支撑逐步落地，国家托底经济发展缓慢恢复，然而，强预期并未带来强现实，加之近期地缘冲突不断，扰动全球经济复苏，市场政策看似已经进入真空期，交易投资长期处于弱现实的困境，在此情景下，废钢市场同样处于供需双弱的疲软状态，那么，2024年废钢市场能否枯木逢春呢？且看下文分析。
二、2023年废钢市场整体总结
2023年废钢市场呈现供需双弱的格局。以华东主导钢企SG重三料型含税价为例，在3月中旬处于高位后，一路下跌至5月底，这期间价差高达530元/吨，2023全年累计跌幅30-60元/吨。简单的两个数字却能够反映出钢企利润空间逐渐收窄，甚至多数钢企在盈亏线边缘挣扎，因为钢厂销售利润不理想的情况下，就不得不去降低原料采购成本，而对于同为炼钢相关品种的铁矿石又不具备话语权，就不得不去降低废钢采购价格。同时，钢厂除了有意控制成本外，生产意愿明显降低，据Mysteel调研，2023年全国废钢消耗总量24860万吨，同比2022年减少162万吨，降幅为0.65%，其中炼钢消耗22860万吨，铸造消耗2000万吨。
市场方面，废钢加工回收企业同样面临低利润、高竞争的困境。通过Mysteel调研，不少废钢大户为保证合同量完成，被迫挤兑自身利润空间来抬高收货价，尤其在当下寒冬时节，工地开工日益减少，产废端资源收紧，几乎是低本微利运行。同样，本来直供钢厂的中小型废钢基地，转而供货给钢厂户头或调货黄牛，以便尽快回笼资金，尤其是近两年资金方开始以预付款形式开始卷起来，让散户走他们户头进场。其实这也不难理解，在弱势行情下，商家固然要以自身利益为首要考虑。
那么，废钢在低需求、低供应的“双向拉扯”中，2024年或将迎来哪些变化呢？
三、2024年废钢市场变化预测
从废钢性价比来看，当前废钢相较铁水倒挂241元/吨，这个数字意味着什么呢？在这里我们引入“铁废差”的概念，铁废差即废钢减去铁水的价差，废钢与铁水同为炼钢相关品种，从他们的差值可以简单估算出钢厂对废钢与铁水的选择倾向，钢厂会随着铁水与废钢性价比的变化来灵活调整用废比，目前我国钢厂转炉中添加废钢的比例在10-20%左右，一般废钢价格低于铁水成本150-200元/吨时，钢厂多用废钢少用铁水。那么241这个数字则意味着2024年长流程钢厂很可能提高废钢比，尤其是在铁矿焦炭抬升铁水成本的情况下，加之出于环保考虑，废钢性价比将会日益突出。不过，全年废钢使用的比例是否增加，还在成品实际需求上，铁水废钢的用量会始终存在博弈。
另外，2024年钢厂产品结构将发生明显变化。规划建设保障性住房、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设等等房产利好政策相继出台，但是2023年房地产开发企业房屋施工面积比上年下降7.2%，全国房地产开发投资比上年下降9.6%，显然房地产需求短期难有改善，我国经济发展也急需摆脱地产依赖。因此，螺纹钢作为建筑钢材的利润优势也将逐渐缩小，倒逼钢厂进行品种结构调整。据悉，2023年对品种结构调整反应及时的钢厂相比其他钢厂亏损幅度并不大。不过，此举看似是钢铁行业的创新，却很可能带来更加激烈的竞争，新一轮的竞争又会造成产能过剩，届时钢厂盈利空间只会越缩越小，反应到原料端废钢上，很可能进一步下压采购成本。
四、总结
2024年宏观政策及废钢铁基本面或阶段性双重利好废钢铁行情走势，不过考虑到近两年钢企利润不佳，2024年钢材终端需求有望回升却幅度有限，一定程度抑制原料端废钢的上涨空间。此外，纵观近两年废钢行情，江苏或将延续成为国内废钢风向标市场，以其为例，江苏作为用废大省，属于废钢资源流入市场，如果外围市场货源流入却又需求不增的话，也一定程度抑制了废钢价格的上涨幅度，并且得益于江苏地区得天独厚的运势便利，价格变动与货源流向的敏感关联度很强。预计2024年江苏地区废钢铁价格或将呈现“M”型上涨的震荡上行走势，具体数值或相较2023年基价小幅上移。
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