主要逻辑：

①昨唐山钢坯维稳，上海螺纹维稳，上海热卷涨10。上周五大材产量增加，表需回落，库存加速累积。最新样本钢厂日均铁水223.29万吨，增1.38万吨，原料消费增加。废钢加工准入企业新增135家，供应有望上升。

②2023年地产投资降9.6%。新开工降20.4%。12月财新制造业PMI录得50.8，环比上升0.1%。2023年挖掘机国内销量同比下降40.8%。2023年规模以上工业企业利润同比下降2.3%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏低。

投资建议：单边逢低做多，套利关注卷螺价差扩大的机会。