主要逻辑：
①现货价格：青岛港PB粉1029（+1），金步巴粉998（-1），超特粉910（-10）。铁矿现货今日涨跌互现，全国港口现货成交73.1万吨，环比下跌3.8%，进口矿成交37笔，今日现货市场整体交投情绪一般，成交尚可。贸易商报价积极性一般，随行就市为主。钢厂采购积极性不高，刚需补库为主，询盘较少。
②1月26日巴西至中国海运费21美元/吨，跌1美元/吨；西澳至中国海运费7.85美元/吨，跌0.2美元/吨。全国45个港口进口铁矿库存为12762.40万吨，环比增120.50万吨；日均疏港量307.75万吨，降11.46万吨。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.82%，环比上周增0.59%，同比去年增0.13%；高炉炼铁产能利用率83.5%，环比增0.52%，同比减0.65%；钢厂盈利率26.41%，环比持平，同比减6.06%；日均铁水产量223.29万吨，环比增1.38万吨，同比减3.28万吨。宝武鄂钢发布冬储政策，今年对武汉地区冬储量年同比有所下降，采取锁价与钢厂自储模式，其中螺纹钢出厂锁价3930元/吨、盘螺4100元吨；发货周期在2月5日-2月25日的资源按冬储价格执行。今年湖北省内5家长流程钢厂公布冬储政策，同比去年厂家数量未变。截止至2024年1月26日，从钢厂2月份排产计划来看，其中3家钢厂存在停产检修的计划，周期在12-21天，影响建筑钢材总产量约在27万吨的水平。
③综合来看，铁水产量在钢厂复产较多的情况下有所回升，但钢厂盈利率下降或限制回升幅度。随着铁矿发运量下降，到港量也开始下降。钢厂仍有补库需求的情况下，港口库存累积情况或有变化。宏观利好政策频出提振市场信心，强预期再度发力；近期盘面大幅上涨使得基差明显收窄，叠加春节将至，铁矿目前处于易涨难跌。持续关注钢厂节前补库需求情况及宏观政策端变化。
操作建议：观望为主
