1月26日，受股市提振，1%关税下美棉M1-1/8到港价涨69元/吨，报16804元/吨；国内3128B皮棉均价暂稳，报17062元/吨。日度外棉价格走势稍显强势，故价差缩窄69元/吨为258元/吨。近期内外棉价差缩窄，但依旧正相关运行，短期内外棉运行趋势一致，故预计价差来回拉锯运行为主。