硅铁市场偏弱运行。兰炭小料下调，中料延续挺价，成本暂稳，现货成交冷清，下游维持压价采购态度，厂家累库，开工下滑。需求方面，钢厂微利，且临近假期，高炉检修，钢厂停减产情况增多，钢材淡季消费特征明显，下游以刚需补库为主，厂家以交付前期订单为主，硅铁延续供需偏宽格局。宏观方面，中国人民银行行长潘功胜1月24日在国新办新闻发布会上表示，人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，板块交易情绪有所回暖，而基本面依然仍缺乏上行驱动。近日，硅铁主产区传大厂停产消息，叠加宏观利好，硅铁跟随板块走强。策略建议：SF2403合约冲高回落，在减产消息面的支撑下，虽然黑色尾盘均有回落，硅铁表现较为坚挺，一小时MACD指标显示红色动能柱扩散，操作上继续以逢高短空思路对待，关注6850附近压力，请投资者注意风险控制。

锰硅市场弱稳运行。供应方面，锰矿维持坚挺，化工焦存下调预期，电价也有一定降幅，成本整体下移，现货支撑减弱；南方厂家开工维持低位；北方厂家生产持稳。由于冬季难有大规模减产，随着淡季需求的进一步收缩，锰硅厂家库存压力也将不断累积。需求方面，南方冬储基本结束，部分钢厂分批次采购，需求集中度略有不足，节前钢招陆续接近尾声，现货交投冷清，市场投机空间不多，贸易商心态略显悲观，炉料需求预计继续收缩。基本面偏弱的背景叠加政策真空期，钢厂电炉也逐渐进入放假阶段，下游需求萎缩，钢材加速累库，盘面上方压力较大。策略建议：SM2403合约冲高回落，一小时BOLL指标显示开口走平，操作上建议逢高短空，关注6420附近压力，请投资者注意风险控制。