主要逻辑：
①现货价格：青岛港PB粉1036（+10），金步巴粉1005（+10），超特粉926（+10）。铁矿现货今日涨跌互现，全国港口现货成交92.0万吨，环比下降13.4%，进口矿成交37笔，今日现货市场整体交投情绪一般，成交尚可。贸易商报价积极性一般，随行就市为主。钢厂采购积极性不高，刚需补库为主，个别钢厂有招标计划。
②1月25日巴西至中国海运费22美元/吨，涨0.15美元/吨；西澳至中国海运费8.05美元/吨，跌0.05美元/吨。本周钢材总库存量1483.28万吨，环比增60.89万吨。其中，钢厂库存量438.72万吨，周环比增9.64万吨；社会库存量1044.56万吨，周环比增51.25万吨。1月24日，石横特钢发布2024年建材冬储政策，定价模式为执行价格锁定。冬储时间自2024年1月25日起至2月24日止，共计31天；逾期的不再执行冬储政策，价格随行就市。1月25日，永锋集团发布2024年建材冬储政策，定价模式为执行价格锁定。冬储时间自2024年1月25日起至2月24日止，共计31天；逾期的不再执行冬储政策，价格随行就市。1月25日，镔钢调整2024年冬储锁单价格，调整后螺纹3880元/吨，盘螺4090元/吨。安徽长江钢铁计划于1月26日，开始对1#高炉停产检修（1080m³），预计停产时间90天，日均影响铁水产量0.28万吨，建筑钢材生产线维持不饱和生产。澳大利亚矿产资源公司（MineralResources）发布2023年四季度产销报告，报告显示四季度铁矿石总产量为450万吨，环比下降8%，同比下降19%。
③综合来看，铁水产量在钢厂复产较多的情况下有所回升，但钢厂盈利率下降或限制回升幅度。随着铁矿发运量下降，到港量也开始下降。钢厂仍有补库需求的情况下，港口库存累积情况或有变化。盘面连续下跌导致铁矿大幅贴水现货，限制盘面跌幅。持续关注钢厂节前补库需求情况及宏观政策端变化。
操作建议：区间操作
