受访人信息：杉杉物产  铁矿石研究员  马宇平

客户观点：宏观上，降准只是央行的被动型政策工具，单纯这个行为不改变商业银行与企业的贷款意愿，比起降准更重要的是央行对于货币政策配合财政刺激的表态，这是政府加杠杆意愿的进一步确认，可以提振市场信心，不过政策的效果还需要边走边看。基本面上，从近几周的检修情况来看，复产总体是比预期慢的，如果年前要按期复产，需要继续给利润，这要求原料弱于材，从这个角度看年前铁矿高度有限。若年前复产不够充分，年后需要再短期交易一波复产，之后才是交易现实不及预期的长期题材。但年前复产看利润，年后因为即将面临旺季，利润对是否复产的影响会下降，即可能伴随着原料的强势交易复产。

企业简介：杉杉物产系杉杉控股有限公司一级子公司，注册资本人民币2亿元。公司年营业收入突破300亿人民币，年大宗商品出库量达550万吨，贸易规模在业内处于领先地位。公司整合产业链上下游优质资源，运用风险对冲工具，助力实体企业有效管理市场风险，与实体经济共同成长，致力于成为具有国际竞争力的大宗商品贸易商。