地产端对钢铁消耗量的作用减弱
地产是钢铁下游行业占比最大的领域，据中钢协披露，2022年，包含基础设施在内的建筑领域钢材用量占全国总消费量的53%。而相比基建，地产行业占据更大比重，对钢材的需求具有重要影响。自2022年以来，我国地产市场持续深度调整，地产行业对钢铁需求的影响逐渐减弱。
一般来说，新房建设流程通常为新开工—正负零—主体封顶—竣工四个阶段。其中，新开工阶段是基础施工阶段，从基坑开挖、混凝土垫层、防水施工到钢筋绑扎及混凝土浇筑，整个流程一般需要2—3个月时间，由于涉及建筑物的主体结构和支撑系统的建设，所以新开工阶段是整个房屋建设过程中钢材消耗量最大的阶段。根据一般住宅结构钢筋限额标准，地下建设钢筋用量为100—160kg/m2，而传统地上建设钢筋用量只有40—60kg/m2。我们取其中值130kg/m2（耗时3个月）、50kg/m2（耗时24个月），分别对地下建设与地上建设的地产用钢需求进行测算。
由于传统建筑与钢结构建筑单位面积耗钢量有所不同，所以将钢结构建筑用钢量拆分单独计算。钢结构作为一种高强度、轻质、环保的建筑材料，施工周期短，抗震、抗风性能更高，在建筑业领域的渗透率不断提高。随着钢结构广泛应用，其上游热轧卷板、H型钢、工字钢、槽钢等需求量随之上涨，而螺纹钢、线材等传统建筑钢材的需求有所回落。根据全国钢结构行业大会信息，2022年，建筑钢结构产量9200万吨，在建的钢结构建筑面积为4.81亿平方米，据此推算，每平方米钢结构建筑耗钢量约191.27千克。中国钢铁工业协会表示，2023年，钢结构产量预计将实现5%—6%的增长。笔者取其中值进行测算，预计2023年1—11月建筑钢结构产量将达8897.17万吨，对应建筑面积4.65亿平方米。经测算，2023年1—11月，地产用钢量达3.77亿吨，占粗钢总产量的40.81%。其中，钢结构建筑用钢量达8897.17万吨。
虽然2023年下半年地产宽松政策密集出台，但向开工端传导依然需要较长时间，地产用钢需求预计将持续下滑。同时，随着装配式建筑推进，钢结构渗透率将不断提升。分品种来看，板材类产品的需求占比将有所提高，而螺纹钢、线材需求将进一步回落。
基建用钢有望维持较高水平增长
基建是我国钢材消费的另一个重要支柱。据第三方资讯机构统计，基建用钢主要应用于三个行业：交通运输行业（铁路、公路等）约占基建用钢的52%；环境和公共设施管理业（城市管廊、桥梁等）约占10%；电力、热力、燃气及水的生产和供应业（管道、电力建设等）约占38%。相关数据显示，2022年，我国基建用钢量约20500万吨。笔者根据基建投资的累计同比，推算近几年的基建用钢量。2023年1—11月，我国基础设施建设投资完成额同比增加7.96%，预计基建用钢量达1.99亿吨，占粗钢总产量的21.52%。
2024年，在万亿元国债增发与稳增长政策的带动下，基建用钢需求有望维持较高水平增长，弥补地产端带来的需求缺口，对钢材总消费量起到托底作用。
汽车行业耗钢增量可能相对有限
汽车产业同样是钢材重要的下游用钢行业之一，在汽车制造过程中，每辆汽车的用钢比例在72%—88%，主要包括大梁钢、车轮钢、齿轮钢等。随着新能源汽车行业快速发展，我国本土汽车品牌竞争力大幅提升，近3年来，汽车产量稳步增长，如今已超越日本，成为全球第一大汽车出口国。2023年1—11月，我国汽车总产量达2711.13万辆，同比增长10.08%。
汽车根据用途不同可以分为乘用车与商用车两大类，进而细分为轿车、多功能乘用车（MPV）、运动型乘用车（SUV）、交叉型乘用车、客车、货车等，因车型、车身大小、车身结构不同，所以用钢量也不同。据第三方资讯机构统计，一般轿车单车用钢量约为1.13吨，MPV和SUV的单车用钢量约为1.43吨，交叉型轿车单车用钢量约为0.88吨，客车单车用钢量约为4.65吨，货车单车用钢量约为6.13吨。笔者根据汽车的不同类型分别测算其用钢量，但考虑到这6类车型无法完全代表所有汽车，所以数据略有偏低。经测算，2023年1—11月，汽车行业用钢量达5214.57万吨，同比增长15.30%，占粗钢总产量的5.64%。而2021—2022年，虽然汽车产量稳步增长，但其用钢量却有所下滑，主要原因是不同车型结构的耗钢量有很大不同，单车耗钢量较高的商用车产量明显下滑。
2023年，汽车产销的超预期增长一定程度上受到前期缺芯带来的递延需求的影响，在高基数背景下，预计2024年难以延续高速增长。同时，随着汽车轻量化目标不断推进，单车耗钢量将略有下滑。长期来看，汽车行业用钢需求增量将相对有限。
船舶规模扩大有望补充需求缺口
2023年，我国造船业快速发展，造船完工量、新接订单量和手持订单量均位居世界第一。2023年1—11月，我国新承接、手持船舶订单保持中高速增长，分别累计同比增长63.76%、29.42%，造船完工量稳步提升，累计实现3809万载重吨，同比增长12.36%，有力支撑造船用钢需求的快速回升。中国船舶工业行业协会与中国钢铁工业协会公布的数据显示，2023年上半年，我国船舶用钢超700万吨，预计全年将突破1300万吨。
据中国船舶工业行业协会统计，2022年，新船订单需求稳步回升，造船用钢需求量与生产量大幅提升，船用钢材消耗量超1200万吨，同比增长22.24%，回升到2015年的较高水平。笔者根据2022年造船完工量与耗钢量进行推算，预计每载重吨用钢量约为0.32吨，从而预计2023年1—11月船用钢材消耗达1207.29万吨，占粗钢总产量的1.31%。随着手持船舶订单量稳步增长，部分企业交船期已排至2028年，预计未来几年造船完工量将维持高位，进而对船舶用钢需求形成较强支撑。
家电制造领域对市场的影响较大
钢材被广泛应用于家电制造领域，如冰箱、空调、洗衣机、电视机、厨房电器等，家电用钢约占钢材总消费量的1%—2%。虽然占比不高，但由于家电用钢较大的主要为镀锌板、彩涂板、不锈钢等附加值较高的产品，所以对钢铁行业同样有着较大影响。2023年，在“保交楼”政策推进下，地产竣工加快，家电市场整体表现良好，冰箱、空调、洗衣机产量有所增长，家电用钢需求明显提升。分不同家电品类来看，小家电用钢量约占行业总用钢量的10%，大家电约占90%，而空调、冰箱、洗衣机三大白电约占80%。据统计，每台空调用钢约30千克，每台冰箱用钢约34千克，每台洗衣机用钢约21千克，三大白电耗钢量占整个家电行业的80%。据此推算，2023年1—11月，家电行业合计用钢量达1462.50万吨，同比增长10.76%，占粗钢总产量的1.58%。
2023年，多部门先后发布推动绿色智能家电下乡的通知，农村市场的潜在消费需求有望进一步挖掘。与此同时，随着家电产品逐渐向高端化、智能化、绿色化转型，智能家电的流行也带来了新增的用钢需求。展望2024年，家电行业有望进一步发展，用钢需求依然存在增长空间。
净出口后市面临小幅回落的风险
2023年，我国钢材出口大幅增长，1—11月累计出口钢材8265.8万吨，同比增长35.6%，仅低于2014—2016年的出口规模。出口量大幅增长，一方面来自东南亚等国家基建项目增加带来的需求提振；另一方面是国内外钢材价差有所提升，且海外钢铁供应受地缘政治冲突影响恢复有限，在钢铁内需不足的背景下，国内各大钢厂大力拓展海外市场，出口订单增速明显。进口方面，我国进口成材相对较少，且近3年来进口量不断下滑。2023年1—11月，我国成材累计进口量698万吨，同比下降29.26%。整体来看，2023年1—11月，我国成材净出口7657.8万吨，同比增长45.31%，占粗钢总产量的8.19%（由于钢材产量存在重复采集情况，所以选择以粗钢口径计算钢材出口占比，但会导致数据略有偏高）。
展望2024年，虽然我国钢材价格有较强优势，但随着海外钢铁生产恢复，贸易摩擦风险加剧，将在一定程度上抑制钢材出口。在2023年净出口量高基数的前提下，预计2024年钢材净出口或以稳为主，甚至可能面临小幅回落风险。
我国钢铁企业积极调整产品结构
经过以上测算可以看出，近几年来，地产用钢需求持续下滑，2023年1—11月占粗钢产量的比重较2019年大幅回落7.73个百分点，基建、船舶、家电用钢需求稳中有涨，汽车行业用钢量调头回升，钢材出口同样增幅明显。具体来看，2023年1—11月，地产、基建、汽车、船舶、家电用钢量与钢材出口量分别占粗钢总产量的40.81%、21.52%、5.64%、1.31%、1.58%、8.19%。
展望2024年，地产行业用钢需求预计走弱，但在万亿元国债转化为实物工作量后，基建行业用钢预计将出现较快增长。与此同时，造船、汽车、家电等制造业同样存在较大的增长潜力，钢材出口预计仍维持在较高水平，进而得以弥补地产端带来的需求缺口。
为适应下游需求结构性变化，我国钢铁企业积极调整产品结构以满足下游需求，比如，新建投产如中厚板、H型钢等需求量大且附加值高的产品生产线。数据显示，2023年，螺纹钢、线材、热轧卷板、冷轧卷板、中厚板五大品种合计产量同比下滑2.58%，而全部钢材产量同比增长2.33%，说明五大品种之外的钢材产量有较为明显的增长，如彩涂板卷、镀锌板卷、型钢等等。在五大品种中，作为建筑用钢的线材、螺纹钢产量分别下滑14.23%、6.27%，而热轧卷板、冷轧卷板、中厚板产量则分别增长0.63%、0.43%、6.88%。
未来，随着汽车、造船等行业用钢需求进一步扩张，中厚板、镀层板、焊管、电工钢等高需求、高利润的钢材品种产能预计将持续扩张，而螺纹钢、线材或受利润下滑影响，产量难有明显增长。（作者单位：建信期货）
