①焦炭二轮降提降已于上周落地，目前由于焦化利润陷入亏损开始限产，第三轮提降存在难度，钢厂内部也存在分歧。需求方面，铁水日均产量继续回升，原料需求支撑走强。库存方面，下游库存仍然较低，存在刚性补库的预期。总的来说，本周煤焦走势也可以看出其底部支撑较强，基本面中焦煤目前受事故影响，地区供应短期偏紧，并且受到节前补库影响，焦煤现货小幅探涨，焦炭方面第三轮能否提降存在不确定性，焦化厂在陷入亏损的情况下挺价意愿变强，煤焦目前下方空间有限，节前存在补库预期，建议可尝试在底部位置轻仓逢低做多。

②2023年11月份，中国进口炼焦煤992.34万吨，占煤炭总进口量的22.84%，环比增加24.36%，同比增加73.12%。2023年1-11月中国累积进口炼焦煤总量为9063.22万吨，同比增长57.97%。出口焦炭方面，根据海关总署公布的出口焦炭数据，1-11月中国焦炭出口总量为807.3万吨，较去年同期减少35.8万吨，降幅4.3%，其中11月焦炭出口80.6万吨，环比下降2.8%，较去年同期增长31.0%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏低。

市场研判：单边：轻仓逢低做多。