供应端河南地区受环保及安全生产因素影响，开工率有所反复。山西地区因矿石紧缺减产企业短期难以恢复，当地使用国产矿的氧化铝企业矿石库存下滑，西南地区某企业受天然气供应影响小幅减产，供应偏紧格局不改，现货价格维持高位。目前当月合约价格较山西地区现货大幅贴水，跟山东地区基本持平，短期进一步下跌空间有限。同时02合约持仓量持续下滑，交割风险有所下降。

短期氧化铝03合约运行区间宽幅震荡，运行区间3150-3350元/吨，区间内高抛低吸。