基本面河南地区因环保减产产能已于近期复产，实际影响产能有限。山西地区因矿石紧缺减产企业短期难以恢复，当地使用国产矿的氧化铝企业矿石库存仍在下滑，山西地区氧化铝现货供应偏紧，现货价格维持高位。目前02合约持仓量有所下滑，考虑到供应端扰动有限，期货价格进一步上涨空间有限。

短期氧化铝03合约运行区间宽幅震荡，运行区间3200-3350元/吨，区间内高抛低吸。