概述：本周黑色系期货震荡调整，原材料价格有走弱趋势，但整体来说底部仍有支撑，供需面维持弱运行态势。截至1月12日全国28个主要城市无缝管均价环比上涨4元/吨，多数市场价格持稳运行。北方地区环保限产持续影响，管厂开工或再次下滑，下周产量将有所下降；下游需求面表现相对较弱，商家冬储情绪不高，节前以少量补库为主，社会库存有所增加。
一、本周回顾
【价格方面】
无缝管价格：据mysteel盘点数据显示：截至1月12日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价4885元/吨，周环比上涨4元/吨，全国主流市场价格部分城市上涨10-30元/吨，多数市场价格持稳。
原料方面：截至本周五，本周管坯价格小幅下跌，山东热轧管坯周环比下跌20元/吨，江苏管坯下跌30元/吨。本周原料价格窄幅震荡调整，运行整体偏弱。
表1：全国各城市无缝管价格（108*4.5mm）
管厂调价方面：据Mysteel调研（34家样本无缝管厂），本周无缝管厂出厂价格整体偏稳，个别管厂价格上调。
表2：无缝管厂挂牌价格调整
【利润方面】
从无缝管利润表现来看，管坯价格震荡偏弱运行，本周管厂利润有所修复，以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为-90元/吨，环比上周增加60元/吨，江苏地区样本企业无缝管厂利润为120元/吨，周环比增加20元/吨。
图3：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）
图4：江苏无缝管厂利润（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
各地区评述：
【华东地区】华东无缝管：本周原料管坯价格下跌20-30元/吨，无缝管厂出厂价格涨跌互现，华东主流市场贸易商出货价格有所补涨。本周主流管厂无缝管产量增加，管厂库存小幅减少，目前管厂库存水平年同比偏高。本周华东地区无缝管成交较为冷清，下游客户基本在年底结算，整体需求偏少。本周无缝管厂冬储政策陆续出台，但华东市场商家冬储意愿不强，以补全规格为主。综上，预计下周华东地区无缝管价格趋稳运行
【华南地区】本周华南地区无缝管价格暂稳。具体来看，无缝管108*4.5mm广州市场报5040元/吨，乐从市场报4990元/吨，广西市场报4920元/吨，周环比持平。原料方面，本周山东管坯价格下跌20元/吨，江苏管坯价格下跌20-30元/吨；主流无缝管出厂价格稳中偏强，部分上涨30元/吨。本周管厂产量增加，订单情况一般，库存继续累库。市场方面，本周黑色系期货震荡运行，市场情绪偏弱。年底多以结算为主，下游资金紧张，开工率偏差，市场贸易商出货偏弱。本周管厂冬储政策陆续发出，贸易商冬储意愿总体不强，部分按需采购，贸易商库存处于年内偏高状态，社会库存小幅增加，市场价格多随行就市，以稳为主。综上所述，预计下周华南地区无缝管价格持稳运行。
【华中地区】本周华中地区无缝管价格暂稳，本周山东管坯价格下跌20元/吨，江苏管坯价格下跌20-30元/吨。市场方面，本周期货震荡运行，本周部分管坯价格小幅下跌，个别华中管厂报价小幅上调，管厂生产正常，但管厂订单无明显改善，厂内库存小幅下降。商家出货总体一般，原料价格有所回落但支撑力度依旧较强，商家库存维持中低位水平，冬储计划暂无规划。综上，预计下周华中无缝管价格或继续持稳运行。
【东北地区】本周东北无缝管市场价格暂稳运行，108*4.5mm哈尔滨报4900元/吨，沈阳报4790元/吨，长春报4850元/吨。市场方面，本周原料价格窄幅震荡运行，近期处于情绪震荡期，长春、哈尔滨等地市场出货较少，贸易商多以轮班休息为主。随着冬储资源陆续到库，大部分贸易商缓慢降低库存，市场报价暂稳，整车单议价空间增大。本周东北继续处于淡季需求水平，年内已无新增开工。北方地区整体变化空间不大，供应暂稳，部分管厂下月有计划减少生产量，主要因厂内原料供应变化，暂影响不大。综上，预计东北无缝管市场价格或以稳为主运行。
【华北地区】本周华北地区无缝管价格暂稳，北京市场108*4.5mm无缝管价格报4890元/吨，天津市场报4800元/吨。近期北方重污染天气频发，沧州地区管厂再次限产，短期管厂产量预计将有所减少。市场方面，目前处于需求淡季，北方下游采购量较小，市场出货节奏缓慢，主流管厂陆续出台冬季储备政策，但市场客户冬储意愿不高，节前社会库存呈小幅增加态势。综上，预计下周华北地区无缝管价格震荡盘整运行。
【西南地区】本周西南地区无缝管价格暂稳，重庆市场108*4.5mm无缝管价格报4960元/吨，成都市场报4880元/吨，昆明市场报4910元/吨，贵阳市场报4850元/吨。由于本周本地管厂价格整体偏稳，贸易商报价持稳观望，本地管厂接单情况整体一般，个别产线目前处于检修状态。需求方面，年关将至，下游采购量相对平稳，预计终端企业年底基本陆续放假，后期需求将继续走弱。市场方面，管厂价格坚挺，贸易商面临高成本压力，无缝管价格下有支撑。综上所述，预计下周西南地区无缝管价格平稳运行。
【西北地区】西北无缝管方面：本周全国管坯价格整体小幅下跌，原料价格下调20-30元/吨，主流无缝管厂多数持稳运行，西北无缝管价格整体持稳。冷空气影响下，北方淡季情况愈发凸出，市场贸易商出货近无，社会库存消化缓慢；市场询价资源不佳，贸易商补库意愿不高，冬储意愿延后。市场对后市多观望为主，预计下周西北无缝管价格或持稳运行。
二、下周预测
【库存方面】
根据mysteel研全国无缝管（123家）商家库存情况来看，本周全国无缝管社会库存70.07万吨，环比增加0.52万吨；本周不少主流管厂开始出台冬储政策，尽管市场客户冬储意愿偏低，但仍有部分回货，加之市场需求偏弱，社会库存有所增加。据mysteel调研全国（33家）无缝管生产企业情况来看，厂内库存67万吨，周环比减少1.18万吨，月同比减少1.36万吨；原料库存27.36万吨，周环比减少0.24万吨，月同比增加1.19万吨。本周管厂产量回升，但厂内库存有所减少，部分库存转移到流通环节，但相较去年同期，目前还是有一定的厂库压力。
图5：全国无缝钢管社会库存变化（单位：万吨）
图6：样本生产企业库存变化（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
【供应方面】
全国无缝管厂周生产情况调查统计（32家生产企业，122条产线）本周产量29.02万吨，周环比增加2.66万吨，月同比增加2.01万吨；产能利用率63.05%，周环比上涨5.77%，月同比上涨4.37%；开工率53.28%，周环比上涨5.74%，月同比上涨4.1%；管厂订单情况一般，管坯价格窄幅震荡，管厂供应或继续走弱，本周山东、河北地区再次发布重污染天气预警，部分管厂限产，预计下周管厂产量将再次下滑。
图7：样本管厂产能利用率、开工率变化情况
数据来源：钢联数据
【成交方面】
本周（1月第2周）Mysteel无缝管贸易企业成交量（样本企业共计123家）为13129吨，环比上周12217吨增加912吨，12月日均成交较去年同期上升7.50%。本周成交量较上周明显回暖，部分商家少量冬储，市场整体需求有所好转。全国区域来看：西南、西北、华中、华东、东北地区成交明显增加，华南、华北地区成交明显下降。
【市场预测】
从价格方面来看：
本周黑色系期货震荡调整，原料管坯价格高位震荡，目前无缝管仍然下有支撑，管厂利润情况一般，挺价意愿偏强，个别管厂出厂价格上涨。
从基本面来看：周初期货盘面下跌，市场心态走弱，但随着黑色系期货转好，市场低价资源出货转好，成交量环比上周继续增加。临近年关，北方需求收缩明显，南方有一定的赶工工程量，现阶段供应端受环保影响管厂产量或再次下滑，供应面整体偏弱运行；今年商家冬储情绪不高，补库相对谨慎，供需延续弱势运行。
从心态方面来看：本周原料震荡调整，市场情绪相对谨慎，出货氛围一般，商家多继续观望为主。
综合来看，预计下周全国无缝管价格或继续盘整运行。
