概述：2023年华南区域焊管价格整体呈现先扬后抑，在二季度价格后大幅下跌，下半年在4050-4350元/吨区间震荡，目前焊管价格处在历史价格中位线上沿，但利润水平处于历史低位，在目前情况下，春节后焊管价格能否上涨？2023年华南区域焊管价格该如何运行？笔者从价格、需求、供应等方面进行简要分析。
一：价格方面
截止1月8日，广东地区 4寸3.75mm焊管报4550元/吨，年同比下跌70元/吨，广西地区焊管4寸3.75mm焊管报4650元/吨，年同比持平。2023年华南区域焊管价格在二季度大幅下跌之后，下半年经历了长达半年期的上涨，目前价格与去年同期持平，并且两广价差同样明显收窄。
二：库存回顾
截止1月8日，华南区域样本企业焊管库存为18.33万吨，年同比增加3.03万吨。2023年华南区域贸易商库存呈“V”型走势，华南区域焊管社库呈先增后降态势，面对价格大幅下行，商家多将库存降至极限水平，随着价格企稳，下半年贸易商库存逐步开始回升。但据笔者调研，当前本地管厂库存均处于偏低水平，华南区域整体焊管库存处于历史中位水平，虽较2023年初明显增加，但整体压力不大。
三：供应回顾
据Mysteel调研，目前焊管产量处于小幅缩减态势，厂内库存同步下降。本周焊管产量继续减少，厂内库存止降回升降，本周焊管产量为29.31万吨，周环比下降5.8%，但年同比增加4.9%。2023年管厂多以销定产，管厂库存全年大部分时期库存均与去年库存水平相当，基本都处在库存警戒线附近徘徊，管厂主动控制库存应对价格下行风险，生产端也是根据库存情况灵活排产。
四：需求回顾
广东深圳在2024年第一个工作日举行全市首批新项目集中开工活动，集中开工项目共205个，分布在重大科技和产业项目、基础设施项目、民生项目等领域。广东湛江“百千万工程”暨现代化海洋牧场项目集中启动活动也于同日举行，集中开工项目总投资额超108亿元，覆盖冷链物流、海洋牧场装备、海洋生物医药等产业领域。广东省委经济工作会议强调，2024年要统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，全力激活消费潜力，扩大有效益的投资，千方百计调动民间投资积极性，形成消费和投资相互促进的良性循环。2024年是承上启下的一年，整体市场需求值得期待。
五：华南区域2024年展望
供给展望：目前华南区域焊管供给过剩，行业竞争压力加大，小管厂生存空间继续压缩。 2024年华南区域焊管产能将持续新增，直缝焊管产能利用率或继续下滑，方矩管、螺旋管产量或有回升，虽然产能过剩压力持续存在，在管厂灵活排产的情况下，供给端或很难给价格带来压力。
从价格本身角度来看：经历经过2023年调整过后，焊管价格已接近十年中位价格，短期大幅下行空间有限，焊管下行空间取决于铁水成本能否持续下移，但目前价格已经连续上涨6个月，从周期角度来看，也将面临回调的风险。。
综合看来：在目前需求面临回落、且钢厂亏损严重的背景下，价格高企的原燃料面临跌价的风险。在此背景下，钢价也难以走出独立行情，尤其是从6月以来的钢价几乎是一路震荡小反弹，时间也比较长，选择一个合适的时点，开启一定幅度的跟随性调整，或更有利于后面的行情发展。1月华南焊管市场，随着基本面进一步走弱，价格高企的原燃料跌价风险的逐步释放，焊管或面临阶段性高位回落的风险。从全年来看，2024年价格核心逻辑仍将是国内经济复苏韧性，国内逆周期调节政策不断加码，钢材价格在经历2021-2023年的大幅调整后，主逻辑将逐步回归产业基本面，2024年华南区域焊管市场仍有阶段性机会。
