导语：截至23年12月29日，今日全国外三元生猪出栏均价为14.11元/公斤，较昨日下跌0.21元/公斤。元旦节前市场需求提振甚微，白条走货表现疲软，当前供需博弈下，猪价仍延续弱势调整。

图1  全国外三元生猪出栏均价走势图

据Mysteel数据监测，截至23年12月29日，本月全国生猪出栏均价为14.30元/公斤，较上月下跌0.33元/公斤。本月猪价先跌后涨，近期窄幅震荡，月度重心偏弱下行。

供应方面，企业出栏进度整体尚可，局部地区前期受猪病影响已逐渐平稳，养户观望中灵活分批出栏，不过大猪存量仍待消化，供应端仍有释放压力。需求方面，元旦备货无明显支撑，市场仍存年底盼涨预期，月下旬或有腊八及春节前备货行情，但南方腌腊高峰已过，需求延续体量或较有限。供应端仍有存量待消化，需求跟进适度但支撑有限，年前盼涨情绪虽存，供需博弈下行情承压、短期猪价或偏弱震荡盘整。

图2  2020-2023年自繁自养利润走势图

图3  2020-2023年外采仔猪养殖利润走势图

据Mysteel数据监测，截至23年12月29日，本月自繁自养月均亏损103.47元/头，较上月亏损减少23.33元/头。5.5月前外购仔猪本月亏损143.48元/头，较上月亏损减少了106.29元/头。饲料原料玉米及豆粕价格下滑明显，利好于养殖场成本，使之自繁自养亏损略减；养殖饲料和仔猪补栏成本下滑明显，外购仔猪利润亏损减少。但整体来看，养殖端亏损仍在持续。

图4  2020-2023年屠宰白条毛利润走势图

据Mysteel数据监测，截至23年12月29日，本月屠宰白条毛利润月均亏损25.46元/头，较上月亏损减少11.69元/头。尽管南方腌腊需求增长对白条价格有一定支撑作用，但短暂支撑过后，元旦备货需求量提振有限，整体不及预期，当前生猪价格继续走跌。不过白条价格跌幅小于生猪价格跌幅，故而屠宰白条毛利润亏损减少。当前屠宰端仍有亏损状况。

综合来看，近期猪价窄幅涨跌，行情调整有限。当前部分省份猪病情况仍有发生，小体重猪冲击部分鲜品市场，叠加腌腊高峰已过，散户肥猪存栏量大，而市场元旦节前需求提振甚微，白条走货表现疲软，市场供大于求，屠企圈存量大，压价收猪意愿强，短期价格重心偏弱运行。结合年底预期来看，供应端大猪猪源相较充裕，消化压力仍存，需求或有短暂支撑，但总量仍较有限，年前行情依旧承压，猪价或先跌后涨、区间震荡盘整。