概述：本月工业线材资讯小组调研全国71家下游样本企业，据统计数据，2023年11月实际采购量7.75万吨，较10月实际采购量上升1.85%，2023年12月计划量7.29万吨，环比下降5.96%。调研数据来看，11月实际采购量较10月用钢小幅增加，12月计划用量较上月小幅下降，淡季需求初步显现。
一、终端企业采购量调研情况
图1：往期下游实际采购量和下月计划采购量 数据来源：Mysteel工业线材团队
11月PMI弱于季节性，需求修复仍待政策巩固。制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月下降0.1个百分点，降幅缩窄制造业景气水平略有回落。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数PMI为生产指数为50.7%，比上月下降0.2%，仍高于临界点，表明制造业生产保持扩张；新订单指数PMI为49.4%，比上月下降0.1%；原材料库存指数PMI为48%，比上月下降0.2%；采购量指数PMI为49.6%，相比上月下降0.2%。虽然当前库存低位、成本高企，对钢价支撑力度较强，但供需错配矛盾仍在累计，需求修复的基础不牢。一系列政策加速布局下，国内基建等稳增长政策或持续加强，市场信心得以稳固、企业生产经营预期边际上升。
二、分品种计划采购情况
我们对样本数据采购品种大体分冷镦钢、拉丝材、B钢及硬线四类进行数据统计，将各品种往期实际采购量及本月计划采购量对比，具体情况如图所示：
图2：工业线材各采购品种对比 数据来源：Mysteel工业线材团队
如上图可见：冷镦钢11月份实际采购量2.41万吨，12月计划采购量2.35万吨，环比下降2.69；拉丝11月实际采购量2.14万吨，12月计划采购量2.12万吨，环比下降0.94%；B钢11月实际采购量1.87万吨，12月计划采购量1.54万吨，环比下降17.65%；硬线11月实际采购量1.28万吨，12月计划采购量1.24万吨，环比下降3.28%。从数据来看，所有品种计划用量全部回落，其中B钢降幅最大，了解原因，进入淡季后B钢加工企业和生产企业用钢都出现不同程度的减少一方面利润原料价格上涨生产企业亏损，下游用钢企业受淡季影响需求萎缩。
三、下游常备库存分析
图3：下游常备库存汇总 数据来源：Mysteel工业线材团队
如图3可见，截止到2023年12月上旬下游生产企业常备库存较上月呈小幅上升趋势，样本内下游企业剩余总库存6.76万吨，较上月上升0.17万吨，增幅2.66%。11月市场价格涨幅明显且下游订单小幅增量，采购商对于原料存储过程中小幅增加采购计划，且受钢厂发货不及时偶有出现急需规格另外加价的情况，部分受调研企业增加原料库存量。
四、市场心态
图4：下游厂家对本月钢价预判 数据来源：Mysteel工业线材团队
从调研情况看如图4，预计价格上涨的下游本月占24%，看跌企业占20%，预计市场震荡的本月占56%。心态较上月比较看涨企业小幅增加，下游生产企业并不希望市场价格有太大波幅，小幅震荡的企业仍占主导。11月市场价格大幅抬升，订单量小幅释放，商家接单愿意增强，从黑色原料端对比，市场钢价上涨可能性增大，对于12月预期多家企业表示市场价格易涨难跌。
五、汽车产量
图5：2021-2023年中国汽车产量统计图 数据来源：中汽协会行业信息部
中汽协数据，11月，汽车产销分别完成309.3万辆和297万辆，环比分别增长7%和4.1%，同比分别增长29.4%和27.4%。11月，汽车市场表现持续向好，超出预期，汽车产量创历史新高，销量也接近300万辆。1-11月，汽车产销分别完成2711.1万辆和2693.8万辆，同比分别增长10%和10.8%，增速较1-10月分别提升2和1.7个百分点。11月，汽车市场热度延续，借助“双11”大促等消费浪潮，购车需求进一步释放，市场表现持续向好、超出预期。当月，汽车产销环比同比均实现增长，乘用车延续良好态势，商用车保持较快增长，新能源汽车和汽车出口引领行业增长。伴随政策效果持续显现，各地车展及促销活动持续发力，加之企业最后一月收尾冲刺，预计12月汽车市场将会持续向好，再现年底“翘尾”现象。汽车产销全年有望创造历史新高，超预期完成全年预测目标。
六、综合分析
进入12月，需求出现了季节性下滑，但是在海外圣诞补库和国内尤其是华东华南经济平稳运行等多重因素支撑下，钢材原料库存并没有出现上升，市场库存反而继续处于下降态势，市场供需矛盾没有出现。就当前市场来看，上游钢厂利润有好转之势，但是产量并没有出现大幅上升，尤其是工业材生产企业。流通环节由于贸易商普遍恐高且对于后市缺乏信心，主动备库意愿不强，市场仍旧处于资源偏紧状态。总体看来，虽然进入了传统淡季，但在各项制造业促进政策支撑下，刚需始终保持平稳，需求短期可能不会出现快速下滑迹象，而钢厂产量再年底也不会大幅上升，供需矛盾不突出，价格或将平稳偏强运行。
