前言：2023年已经到了最后一个月，今年无缝管的行情走势“先起后落”，之后横盘震荡，上行乏力；进入12月，市场处于传统淡季，近期宏观强预期，但下游开工或逐步下降，市场波动将继续下降；目前原料价格高企，价格陷入涨跌两难境地，而利润同样在盈亏边缘线上下浮动，无缝管市场表现相对低迷，供强需弱格局基本贯穿全年。
一、价格走势分析
2023年无缝管价格走势与2022年有很多相似的地方，均表现为先涨后跌，上半年价格高于下半年。春节前后，市场一如既往进行冬休，因疫情对钢市的影响几乎消除，2月随着元宵结束，钢材市场逐步进入需求复苏阶段，市场对于今年的行情心存期待，节后市场上迎来了小小的“开门红”，并且于3月17日达到年内最高值5364元/吨。
3月下旬至6月这段时间内，无缝钢管价格一路下跌，主要仍是内需不足所致；3月中旬Mysteel统计样本无缝管厂开始累库，原料管坯价格高位，管厂订单量一般，受成本高企原因利润相对较弱，甚至较长一段时间处于亏损状态；受海外金融流动性风险消息影响，叠加美联储如期加息等负面情绪，国内的房地产行业亦是拖累项，综合各方因素，无缝管价格无有力支撑，持续下滑似是情理之中。
6-11月，无缝管价格走势不温不火，基本维持在一个水平线上下窄幅波动。期间无缝管厂库存高企，主动停线检修，管厂边际利润有所改善，但是订单需求量仍然一般；市场的需求量同比表现为正增长，但因去年成交处于近年来偏低水平，增量并不明显；高温多雨的传统淡季以及未能如愿兑现的“金九银十”，市场在低迷中随行就市，平稳波动。
宏观数据发布，前三季度国内生产总值（GDP），同比增长5.2%，国内经济指标有所修复；10月24日增发1万亿国债加大基建投入，工程机械需求预期向好；黑色系期货强势走高；铁矿石价格大幅抬升；11月15日，中美元首会晤；美联储加息周期基本接近尾声。政策利好带来的情绪修复，市场信心回暖。11月无缝管价格底部回升，而随着政策层面的消化，市场逐步回归供需基本面，价格涨后恢复平稳。
二、利润分析
据Mysteel统计：2019-2023年山东与江苏地区调坯轧材无缝管厂利润呈现宽幅震荡走势，山东管厂平均理论利润为：2019年70元/吨，2020年-33元/吨，2021年77元/吨，2022年为207元/吨，2023年49元/吨。
从近5年调坯轧材无缝管厂利润利润走势来看，2020年利润水平为最低水平，2022年利润相对可观，2023年同比去年利润明显收缩，山东管厂表现尤为明显，2023年利润峰值分别出现在3月和6月，价格洼地则出现在5月份。管厂利润的增减主要是受到原料管坯的调整影响，而管坯的涨跌受进口铁矿石的影响较大。
以山东地区管厂利润为例，1-2月无缝管价格震荡运行，加之春节过后市场全面开工复工，价格有所抬升，而管厂原料库存相对充足，利润水平尚可；3上旬市场需求明显恢复，支撑无缝管价格明显拉涨，管厂多数都是以前期低价坯为主，因此导致3月中上旬无缝管厂利润普遍抬升；4-5月上游原材料价格运行偏弱，管坯价格下跌，成材端由于终端需求表现偏差，价格跌幅更深，管厂生产利润跌至盈亏线以下；5-8月随着原料继续下跌且跌幅明显大于无缝管，管厂利润呈现边际回升态势，触底回升呈震荡运行态势；由于“旺季不旺”，8月无缝管厂的接单压力在9月得到了延续，加之前期管坯价格出现上涨，9月无缝管厂盈利状况不佳，管厂利润继续收缩，在三季度之后维持窄幅震荡走势，处于盈亏边缘线上下。
总结：2023年不论是从价格还是利润方面，无缝管表现均不尽人意，市场情绪相对低迷，近期虽有宏观政策的提振，但随着消息面的逐步消化，内需增长动力仍显的不足，关于2024年无缝管行情，笔者认为或仍表现为先涨后跌，之后回归震荡运行模式，均价或低于2023年，利润或较2023年有小幅回升。
