本周山东炼焦煤市场稳中偏强运行，济宁部分煤矿价格上涨，气煤1510-1520元/吨涨30元/吨 ，1/3焦煤1710-1750元/吨涨50元/吨，肥煤2010元/吨涨80元/吨；菏泽个别矿低硫主焦A10，S<0.6，G>85报2110元/吨涨120元/吨，济宁个别矿气煤A10-11，S0.6，G>60，1315元/吨底价成交1万吨。主流大矿暂稳，低硫气煤报1570-1625元/吨，1/3焦煤报1640-1710元/吨，肥煤报1850元/吨。
供应方面，本周济宁个别矿井发生事故，涉事矿井和集团旗下其他矿井短暂停产暂未回复，涉及产能230万吨，煤种为气煤，供应略受影响。全国焦煤主产区煤矿开工率小幅下滑，主因为山西地区安全监管升级，吕梁离石、中阳、柳林等地出现区域性煤矿停产、减产现象，开工率下滑明显。此外安徽主流大矿月度生产任务完成，产量也出现较大幅度下滑。当前山东煤企反馈炼焦煤销售情况总体较好，1/3焦煤和肥煤表现较为明显，气煤稍显一般。省内焦企反馈，冬储补库以省外骨架煤种为主，省内气煤运输较为方便，且煤企由于增储库存不低，采购便利，按需采购为主。
需求方面，焦炭第二轮上涨已经落地，内蒙乌海个别焦企对焦炭提起第三轮上涨100/110元/吨，主流钢厂暂未回应。Mysteel调研247家铁水日产略微下降，日均234.45万吨，环比减少0.88万吨，年同比增加11.64万吨。铁水产量虽有所下降，但同比仍是高位。
库存方面，库存方面，根据Mysteel数据，炼焦煤社会库存环比上升，且呈现明显的由上游至下游转移的趋势，可用天数增加明显。目前市场的关注点之一是为何下游钢焦厂内库存不断增加，而炼焦煤行情仍旧呈现偏强趋势。笔者分析主要有以下两点原因：
一是今年铁水产量明显高于往年同期，对应的炼焦煤需求相对来说更高，对于安全库存的要求也水涨船高；二是10月份以来事故频发，加之临近年末，安全问题得到更高的重视，近期《国务院安委会办公室对山西省矿山安全生产帮扶指导工作方案》发布，根据文件要求2023年11月27日至12月10日将对山西11个市开展矿山安全生产帮扶指导。因此岁末年初年底煤矿生产积极性普遍不高，而不少煤矿元旦之后 已经开始考虑春节放假事宜，部分民营煤矿放假时间可能达1个月之久。在炼焦煤供应转向宽松之前，煤价仍旧存在上涨的驱动。钢焦出于对供应量和价格的双重担忧，积极补库，但这一补库行为造成的库存提升并不能扭转炼焦煤未来一个月的供需格局。
展望下周市场，焦炭第三轮提涨有望落地，伴随11月省外煤价的大幅上升，叠加临近月初，省内主流大矿或在近日对价格进行适当调整。预期山东炼焦煤市场偏强运行。
