2023年11月上海建筑钢材价格偏强运行。上半月宏观利好叠加刚性需求和投机需求纷纷入场，现货价格量价齐升，不过后半月终端需求对高位资源接受稍显乏力，需求持续性不佳，价格出现小幅回调。截至月末，极差为250元/吨，环比2023年10月震荡区间明显扩大。11月上海螺纹钢均价为4018元/吨，环比2023年10月回升263元/吨，价格重心较上月大幅上移。

一、2023年11月份市场回顾

（一）2023年11月份价格走势回顾

 

11月上半月，政策红利持续释放，终端采购节奏加快，部分投机需求也择机入场，现货市场量价齐升，价格逐步上行。不过下半月，终端对高位资源接受不足，观望情绪转浓，叠加部分项目收尾，采购订单减少，需求持续性稍有转弱，价格震荡回调。从市场反馈来看，原材料调整幅度弱于成材，钢厂生产成本高企，盘线资源发货量明显减少，价格较螺纹也更加坚挺。

（二）2023年11月份基本面情况回顾

供给来看，截至发稿，我网调研全国螺纹钢实际周产量为261.12吨，月环比减少1.16万吨，降幅0.44%，同比去年下降26.52万吨，降幅9.22%；全国螺纹钢产能利用率为57.24%，月环比下降0.26个百分点，降幅为0.45%，同比去年下滑5.82个百分点，降幅为9.23%。上半月量价齐升，钢厂利润明显修复，提产积极性较高，螺纹钢产量也转降为升。后半月终端的季节性下滑不可避免，因此价格继续上冲动能不足。然铁水高位对原材价格支撑较足，原材价格高企一定程度上挤占了钢厂利润，部分钢厂主动调整生产计划，以保证产销平衡。整体来看 ，钢厂生产节奏变动不大。目前来看，上海建材价格的区域优势仍然存在，因此钢厂发货意愿仍较为充足，叠加北材南下资源逐步到货，12月上海建材资源的供给量将小幅增加。

钢厂库存来看，截至发稿，我网调研的钢厂库存数据为173.6万吨，月环比下降3.08万吨，降幅为1.74%，同比去年减少8.28万吨，降幅为4.55%。11月钢厂库存延续降势，不过下半月北方需求萎缩，部分区域钢厂去库节奏终止，出现小幅累库的情况。12月份随着施工条件的进一步限制，钢厂库存将逐步累库，幅度也将有所扩大。

上海建材库存来看，截至发稿，上海建筑钢材库存为34.89万吨，月环比下降3.92万吨，降幅为10.10%，同比去年增加3万吨，增幅为9.41%。其中螺纹钢库存23.99万吨，同比去年减少0.58万吨，降幅2.36%，盘螺库存8.11万吨，同比去年增加3.27万吨，增幅67.56%。由于钢厂利润转好，发货意愿也较为积极，螺纹与去年同期变化不大，而盘螺则受北方材冲击，有一定的库存压力。

2023年11月上海本地建筑钢材月均成交量为2.56万吨，月环比回升0.38万吨，增幅为17.43%，与2021年同期相比，增加0.49万吨，增幅23.67%，而与去年同期相比，增加0.16万吨，增幅6.67%。11月在期现共振带动下，刚性需求采购节奏加快，投机需求也择机入场，需求整体有所回暖。

二、2023年12月份市场展望

（一）2023年12月份基本面情况展望

1、从供给来看，铁水高位支撑原材价格，一定程度上挤占了钢厂利润，叠加需求跟进不足，部分钢厂主动调整生产计划，以保证产销平衡。因此供给端继续回升的空间不大。就上海来说，区域价格优势仍较为明显，11月发货量仍有增加，但增量空间有限。

2、从需求来看，12月部分项目缓缓收尾，刚性需求或将出现一定下滑，而临近年末投机性需求表现也较为谨慎，预计11月份需求或将小幅下滑。

3、从库存来看，刚性需求的持续性逐步走弱，库存去化节奏也将逐步放缓。11月份上海库存压力渐显。

4、从心态来看，当前市场恐高情绪较浓，叠加需求走弱，市场套利兑现情绪仍占主流。

（二）2023年12月份价格走势展望

12月份上海建材市场供需矛盾逐步积累，供增需减库存增加的局面将缓缓形成。预计12月份本地建筑钢材或冲高回落，幅度或在180元/吨左右波动。